Tính đến hết phiên 20/4/2022, thị trường chứng khoán đã giảm liên tục 8/9; thanh khoản giảm 20% trên toàn thị trường khiến nhiều nhà đầu tư đang chịu thua lỗ (kể cả nhà đầu tư Fn).
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn không thực sự tích cực. Sau khi tăng lên vùng đỉnh 1.520 điểm vào đầu tháng 4/2022, chỉ số VN-Index đã có nhịp điều chỉnh mạnh và kết thúc phiên giao dịch 20/4 chỉ còn gần 1.385 điểm. Đà giảm mạnh có phần bất ngờ của thị trường vừa qua đã khiến không ít đầu tư trở nên mất phương hướng.
Ông Trần Hải Hà – Tổng Giám đốc Chứng khoán MB (MBS) cho biết, VN-Index đã giảm khoảng 10% kể từ mức đỉnh lịch sử với những con số biết nói: Giảm liên tục 8/9 phiên vừa qua (chỉ có 1 phiên hồi); Thanh khoản giảm 20% toàn thị trường và nhiều nhà đầu tư đang chịu thua lỗ kể cả các nhà đầu tư mới hoặc đã có kinh nghiệm.
Việc thị trường giảm liên tục đến từ phản ứng có phần thái quá do có sự quan ngại và áp lực bán của nhà đầu tư/đầu cơ khi thấy các thông tin về việc xử lý các hành vi thao túng thị trường, làm trong sạch môi trường và thực tiễn huy động vốn qua trái phiếu của các cơ quan chức năng,…
Với đà giảm mạnh như thế này, nhiều ý kiến cho rằng nếu tiếp tục giảm điểm có thể gây ra sự đổ vỡ của thị trường chứng khoán. Đưa ra góc cá nhân về quan điểm này, ông Hà chia sẻ: "Theo góc nhìn của tôi, sự biến động tăng/giảm trên thị trường chứng khoán qua thời gian là hiện tượng bình thường và các nhà đầu tư đang phản ứng và lo lắng thái quá.
Về dài hạn, thị trường chứng khoán tăng trưởng dựa trên nền tảng tăng trưởng lành mạnh của nền kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp. Các dao động và điều chỉnh của thị trường chứng khoán đều mang tính chất nhất thời. Đơn cử năm 2020 với cú sốc của dịch COVID-19, thị trường chứng khoán đã đã trải qua một nhịp giảm điểm mạnh nhất của chỉ số VN-Index lên tới 35% tuy nhiên sau đó thị trường lại lấy lại toàn bộ số điểm đã mất thậm chí tăng trưởng cao đến giai đoạn hiện tại.
Mặc dù thị trường đang có một nhịp điều chỉnh giảm khá mạnh song tôi cho rằng sẽ không xảy ra sự đổ vỡ theo nghĩa thị trường chứng khoán tiếp tục giảm điểm mạnh, thanh khoản suy giảm và các nhà đầu tư rời bỏ thị trường (doanh nghiệp dừng, huỷ niêm yết, nhà đầu tư không tham gia.…).
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một nền tảng phát triển hơn 20 năm, hệ thống pháp lý khá hoàn chỉnh và phù hợp với quá trình phát triển của thị trường với đầy đủ những thành viên chính trên thị trường như cơ quan quản lý, các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, các doanh nghiệp niêm yết và các nhà đầu tư đã phát triển lên 1 tầm cao mới, vững chắc và đang phát huy, đóng góp vai trò thiết yếu trong việc huy động vốn cho nền kinh tế.
Bên cạnh đó, tôi cho rằng đã có những bài học trong công tác quản lý thị trường chứng khoán vì thế việc xử lý các hành vi sai trái mang tính đầu cơ trên thị trường là việc làm đúng đắn để hướng tới một sự phát triển toàn diện, lành mạnh để thị trường chứng khoán tiếp tục hướng tới mốc vốn hoá lớn hơn đạt 120 - 150% GDP trong thời gian tới.
Ngoài ra, cũng phải nói thêm trên cương vị người tiếp xúc với rất nhiều tinh hoa trong giới phân tích – đầu tư, tôi nhận thấy với mức điều chỉnh hiện tại, thị trường chứng khoán đã mở ra rất nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn, điều không thể có được khi thị trường chứng khoán vẫn neo ở mức cao trong thời gian trước. Điều này có nghĩa là khi thị trường giảm đến một mức độ nhất định sẽ lập tức xuất hiện dòng tiền thông minh tìm mua những viên kim cương của nền kinh tế với mức giá chiết khấu, vậy nên sẽ không có viễn cảnh thị trường giảm điểm liên tiếp, thanh khoản sụt giảm,… như tôi đã khẳng định ở trên.
Hiện tại, độ mở của thị trường chứng khoán Việt Nam là rất cao với trên 1.500 doanh nghiệp niêm yết/giao dịch và gần 5 triệu tài khoản nhà đầu tư. Sự suy giảm của thị trường sẽ làm giảm năng lực huy động vốn cho nền kinh tế qua đó ảnh hưởng đáng kể đến sự phát triển của nền kinh tế quốc dân.
Tôi đánh giá, mức định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đang ở mức hấp dẫn khi mức PE trung bình hiện tại trên sàn HSX ở mức 16,3 lần thấp hơn mức trung bình của các thị trường Châu Á là mức 19,6 lần trong khi triển vọng tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp Việt Nam hiện tại rất khả quan.
