Hơn 300 cổ phiếu trên HNX sắp chuyển sang HoSE, chuyên gia nói gì về tác động lên thị trường chứng khoán?
Theo chuyên gia, khi hai thị trường được hợp nhất, các mã đang niêm yết trên HNX về cơ bản sẽ chuyển sang thị trường có quy mô và thanh khoản lớn hơn, trong khi bản chất hoạt động của doanh nghiệp không thay đổi đáng kể.
Theo lộ trình sắp xếp lại thị trường giao dịch cổ phiếu, Bộ Tài chính quy định thời hạn chuyển cổ phiếu của các tổ chức niêm yết từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) sang Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) chậm nhất đến hết ngày 31/12/2026. Như vậy, hơn 300 cổ phiếu niêm yết trên HNX còn hơn 3 tháng để hoàn tất quá trình chuyển sàn theo lộ trình.
Theo mô hình mới, HoSE sẽ tập trung toàn bộ các sản phẩm cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng quyền có bảo đảm. Trong khi đó, HNX sẽ tiếp tục đảm nhiệm vai trò tổ chức, vận hành các cấu phần khác của thị trường vốn.
Sau khi hoàn tất việc chuyển cổ phiếu niêm yết sang HoSE, HNX sẽ tập trung vào thị trường trái phiếu, chứng khoán phái sinh và thị trường đăng ký giao dịch cổ phiếu của các doanh nghiệp chưa niêm yết (UPCoM). Bên cạnh đó, HNX sẽ triển khai thị trường carbon, xây dựng sàn giao dịch vốn dành cho các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo và phát triển các thị trường, sản phẩm mới khác.
Chuyển toàn bộ cổ phiếu về HoSE, thị trường sẽ thay đổi ra sao?
Đánh giá tác động của việc sắp xếp lại hai sở giao dịch, Chứng khoán HSC cho rằng việc hợp nhất thị trường cổ phiếu trên HoSE sẽ mở rộng quy mô danh mục đầu tư mà nhà đầu tư có thể tiếp cận.
Theo HSC, khả năng nới biên độ giao dịch, nếu được triển khai trong điều kiện thị trường thuận lợi, cũng có thể góp phần gia tăng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam và củng cố tỷ trọng của Việt Nam trong các bộ chỉ số FTSE Emerging Markets.
Ở góc độ thanh khoản, đại diện Chứng khoán Kafi cho rằng nhóm cổ phiếu đang niêm yết trên HNX có thể là đối tượng hưởng lợi khi được chuyển sang HoSE. Hiện thanh khoản trên HNX chỉ bằng khoảng 5% so với HoSE.
Khi hai thị trường được hợp nhất, các mã đang niêm yết trên HNX về cơ bản sẽ được đưa sang một thị trường có quy mô và thanh khoản lớn hơn, trong khi không phát sinh quá nhiều thay đổi về bản chất hoạt động của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, quá trình này cũng đặt ra yêu cầu về tiêu chuẩn niêm yết. Theo chuyên gia Kafi, các doanh nghiệp chuyển sang HoSE có thể phải đáp ứng những tiêu chí tương ứng của Sở. Do đó, cần rà soát các doanh nghiệp có quy mô quá nhỏ hoặc không đáp ứng điều kiện để có phương án xử lý phù hợp.
Đáng chú ý, biên độ dao động giá cũng là câu chuyện được giới đầu tư quan tâm. Hiện HoSE áp dụng biên độ ±7% trong khi HNX áp dụng biên độ ±10%.
Việc chuyển toàn bộ cổ phiếu về HoSE sẽ khiến vấn đề này cần được xem xét, bởi thay đổi biên độ có thể tác động trực tiếp đến tốc độ biến động giá cũng như mức độ rủi ro đối với nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy.
