MASVN: VN-Index có thể biến động trong vùng 1.420

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ gặp nhiều biến động hơn trong năm 2022.

Theo báo cáo chiến lược tháng 2 của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), hầu hết các hoạt động kinh tế đã được khôi phục hoàn toàn nhờ gia tăng mức độ thích ứng với chiến lược sống chung với dịch COVID-19 cũng như chiến dịch tiêm phòng vaccine.

Mặc dù vậy, nền kinh tế vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro bao gồm các biến chủng COVID mới, sự thay đổi trong định hướng chính sách tiền tệ và tài khóa toàn cầu, nợ xấu, và lạm phát. Do vậy, MASVN cho rằng thị trường chứng khoán sẽ gặp nhiều biến động hơn trong năm 2022.

Theo ước tính của MASVN, tăng trưởng EPS năm 2021 của cả sàn HOSE khoảng 39% so với năm trước, và kỳ vọng tăng 19% trong năm 2022. Tính chung mức tăng trưởng kép CAGR 2020 - 2022, EPS thị trường kỳ vọng tăng trưởng 28,6% (tương đương mức đồng thuận chung của thị trường theo thống kê Bloomberg).

Theo đó, MASVN giữ nguyên mức dự phóng kịch bản cơ sở cho VN-Index ở mức 1.700 điểm, tương ứng với mức P/E hợp lý khoảng 16 lần và mức tăng trưởng kép CAGR 2020 - 2022 của EPS khoảng 28%.

Với kỳ vọng thị trường sẽ biến động hơn trong năm 2022, vùng biến động cho VN-Index có thể từ 1.420 - 1.950 điểm, tương ứng P/E dao động từ 14 đến 18 lần và mức tăng trưởng kép EPS giai đoạn 2020 - 2022 từ 26% đến 30%/năm.

Theo mức định giá P/E hiện tại của VN-Index, thị trường đã điều chỉnh đáng kể từ mức trung bình 10 năm cộng 1 độ lệch chuẩn (P/E 17,3 lần) xuống còn 16,7 lần, tuy nhiên vẫn cao hơn mức trung bình 10 năm là 14,9 lần.

Theo thống kê Bloomberg, EPS của VN-Index được kỳ vọng tăng trưởng 19% trong năm 2022 - cao hơn hầu hết các thị trường khác trong khu vực. Do vậy, MASVN tin rằng thị trường Việt Nam vẫn đang được định giá tương đối hấp dẫn so với nhiều thị trường khác trong khu vực.

Trong khi đó, Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của Tập đoàn HSBC vẫn giữ quan điểm lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022 cũng như trong tương lai. Tổ chức này dự báo, chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục tăng trong năm 2022 và có thể lập đỉnh 1.850 điểm.