Nam Long (NLG) ghi nhận doanh số bất động sản hơn 5.700 tỷ, dự án nào đang dẫn dắt doanh số?

Doanh số bán bất động sản của CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) đạt khoảng 5.730 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2026, tăng 14% so với cùng kỳ, theo báo cáo Vietcap công bố ngày 31/10. Điểm sáng này đến từ nhiều dự án, trong đó Mizuki Park và Sol Garden là hai nguồn đóng góp lớn nhất.

Kết quả bán hàng tăng trong khi hoạt động bàn giao chậm cho thấy hai nhịp vận động khác nhau của doanh nghiệp. Doanh số phản ánh hoạt động bán bất động sản trong kỳ, chưa đồng nghĩa với doanh thu được ghi nhận ngay. Với Nam Long, tiến độ bàn giao tiếp tục là yếu tố quan trọng quyết định khả năng chuyển kết quả bán hàng thành doanh thu và lợi nhuận.

Hai dự án đóng góp gần một nửa doanh số

Theo bảng thống kê của Vietcap, Dự án Mizuki Park đạt doanh số khoảng 1.340 tỷ đồng trong 9 tháng, cao nhất danh mục dự án được theo dõi. Riêng quý III, dự án đóng góp khoảng 48% tổng doanh số bán bất động sản của Nam Long.

Theo tìm hiểu, Dự án Mizuki Park có quy mô 26ha, được Nam Long hợp tác phát triển cùng Hankyu Hanshin Properties và Nishi Nippon Railroad. Khi công bố hợp tác năm 2017, doanh nghiệp giới thiệu tổng giá trị phát triển dự án khoảng 8.000 tỷ đồng, mật độ xây dựng chỉ chiếm khoảng 29%.Đứng sau Mizuki Park là Dự án Sol Garden với khoảng 1.250 tỷ đồng doanh số. Cộng lại, hai dự án mang về 2.590 tỷ đồng, tương đương khoảng 45% tổng doanh số bán bất động sản 9 tháng của doanh nghiệp.

Sol Garden cũng đánh dấu bước mở rộng hoạt động của Nam Long ra thị trường miền Bắc. Theo bản tin nhà đầu tư của doanh nghiệp, dự án nằm trong khu đô thị tích hợp VSIP Hải Phòng, rộng 9,9ha, gồm 369 sản phẩm thấp tầng với các loại hình nhà phố, shophouse và biệt thự. Dự án chính thức mở bán tháng 4/2026.

Bên cạnh hai dự án dẫn đầu, Dự án Izumi City đóng góp khoảng 910 tỷ đồng doanh số, Southgate đạt 840 tỷ đồng và Elyse Island đạt 710 tỷ đồng. Những nguồn đóng góp này giúp Nam Long duy trì tăng trưởng bán hàng lũy kế, dù riêng quý III chậm lại.

Chờ nhịp bàn giao trong quý cuối năm

Vietcap kỳ vọng quý IV, Nam Long tiếp tục bàn giao bất động sản tại Southgate và Cần Thơ, đồng thời bắt đầu bàn giao các giai đoạn tiếp theo tại Izumi City, Mizuki Park và Sol Garden. Hoạt động mở bán giai đoạn mới tại Southgate, Mizuki Park và Izumi City cũng được kỳ vọng bổ sung doanh số.

Trong nhóm này, Izumi City là một dự án quy mô lớn của Nam Long tại Đồng Nai. Theo thông tin doanh nghiệp công bố, khu đô thị rộng 170ha, quy hoạch 10.750 sản phẩm và dân số khoảng 24.500 người.

Cuối quý III, Nam Long tiếp tục có tiền mặt ròng, với tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu ở mức -6,3%. Tuy nhiên, mức này đã thay đổi so với -17,8% cuối năm 2025, cho thấy phần tiền vượt nợ vay theo cách tính của Vietcap đã thu hẹp.

Những điểm sáng trên chưa xóa được áp lực đối với kết quả kinh doanh. Trong 9 tháng, doanh thu thuần của Nam Long đạt khoảng 2.022 tỷ đồng, giảm 49%; lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 128 tỷ đồng, giảm 64%. Vietcap cho biết lượng bàn giao bất động sản sụt giảm là nguyên nhân chính khiến kết quả quý III yếu.

Hoạt động bán hàng cũng chưa duy trì được nhịp tăng qua từng quý. Doanh số quý III đạt 647 tỷ đồng, giảm 61% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, doanh số mới hoàn thành khoảng 49% dự báo năm của Vietcap, còn lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ đạt khoảng 18%.

Với những diễn biến này, Vietcap lưu ý khả năng điều chỉnh giảm dự báo năm 2026 do tiến độ mở bán quý IV có thể chậm hơn giả định và chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp cao hơn kỳ vọng. Với Nam Long, trọng tâm quý cuối năm là thực hiện bàn giao và triển khai các đợt mở bán tiếp theo, qua đó phát huy nguồn đóng góp từ danh mục dự án hiện có.