Ngành ngân hàng chiếm 1/3 lợi nhuận toàn thị trường chứng khoán

Bất động sản vượt ngân hàng về vốn hóa, nhưng lợi nhuận vẫn cách xa

Mùa báo cáo tài chính quý II/2026 ghi nhận một thay đổi đáng chú ý trên thị trường chứng khoán. Bất động sản đã vượt ngân hàng để trở thành nhóm có quy mô vốn hóa lớn nhất thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận lại cho thấy một thực tế khác khi ngành ngân hàng vẫn đóng góp 37% tổng lợi nhuận toàn thị trường, bỏ xa mức 17% của nhóm bất động sản. Sự đối lập này phản ánh quá trình tái định hình động lực tăng trưởng giữa hai ngành có ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường.

Theo FiinTrade, tính đến ngày 5/8/2026, đã có 1.057/1.523 doanh nghiệp niêm yết, đại diện 98,8% vốn hóa thị trường, công bố báo cáo tài chính hoặc ước tính kết quả kinh doanh quý II/2026. Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 41,2% so với cùng kỳ, đánh dấu quý tăng trưởng thứ năm liên tiếp.

Sau nhiều năm giữ vị trí thứ hai, nhóm bất động sản đã vượt ngân hàng để trở thành ngành có quy mô vốn hóa lớn nhất thị trường, chiếm 29% tổng vốn hóa, trong khi ngân hàng chiếm 27%.

Tuy nhiên, xét về khả năng tạo lợi nhuận, ngân hàng vẫn duy trì khoảng cách lớn. Trong quý II/2026, ngành ngân hàng đóng góp 37% tổng lợi nhuận sau thuế toàn thị trường, cao hơn hơn hai lần so với bất động sản ở mức 17%.

Điểm khác biệt nằm ở động lực tăng trưởng. Lợi nhuận ngành bất động sản tăng 172,3% so với cùng kỳ, trở thành nhóm tăng mạnh thứ ba trên thị trường, trong khi ngân hàng tăng 25,4%.

Theo FiinTrade, nếu loại trừ nhóm bất động sản, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường chỉ tăng khoảng 30% thay vì 41,2%. Đối với khối phi tài chính, tốc độ tăng trưởng cũng giảm từ 57,6% xuống còn 36,1%.

Điều này cho thấy bất động sản là động lực tăng trưởng nổi bật của mùa báo cáo tài chính quý II, trong khi ngân hàng vẫn là trụ cột tạo lợi nhuận của thị trường.

Nhóm ngân hàng lớn tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận

Việc bất động sản vượt ngân hàng về quy mô vốn hóa không đồng nghĩa cán cân lợi nhuận đã thay đổi. Thực tế, phần lớn lợi nhuận của thị trường vẫn đến từ nhóm ngân hàng.

Trong quý II/2026, Top 10 ngân hàng có lợi nhuận trước thuế cao nhất ghi nhận tổng lợi nhuận khoảng 93.700 tỷ đồng, chiếm 84% lợi nhuận của toàn bộ khối ngân hàng niêm yết. Kết quả này góp phần giúp ngành ngân hàng tiếp tục đóng góp 37% tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết, cao nhất trong các nhóm ngành.

Điểm đáng chú ý là tăng trưởng không chỉ tập trung ở nhóm ngân hàng quốc doanh mà còn lan sang nhiều ngân hàng tư nhân. Trong đó, Vietcombank, VPBank và HDBank là ba cái tên nổi bật nhất khi cùng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận trên 50% so với cùng kỳ.

Dẫn đầu toàn ngành, Vietcombank báo lãi trước thuế 17.420 tỷ đồng, tăng 57,9% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ thu nhập lãi thuần tăng 35,2%, đạt hơn 19.100 tỷ đồng, trong khi chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm gần 38%.

VPBank xếp sau với lợi nhuận trước thuế 10.929 tỷ đồng, tăng 76%, đồng thời thiết lập mức lợi nhuận theo quý cao nhất trong lịch sử hoạt động. Kết quả này chủ yếu đến từ sự tăng trưởng của ngân hàng mẹ và sự cải thiện hiệu quả tại các công ty thành viên.

Trong khi đó, HDBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế 7.095 tỷ đồng, tăng hơn 50%, mức cao nhất từ trước đến nay. Ngân hàng cũng lần đầu vượt mốc 1 triệu tỷ đồng tổng tài sản, đạt hơn 1,045 triệu tỷ đồng, đồng thời duy trì ROE 25,4% và ROA 2,17%, thuộc nhóm cao nhất hệ thống.

Bên cạnh ba ngân hàng tăng trưởng bứt phá, nhiều nhà băng lớn khác cũng duy trì đà tăng ổn định. MB đạt gần 10.560 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 41%; Techcombank đạt 9.670 tỷ đồng, tăng 22,4%; VietinBank và BIDV lần lượt tăng 21,8% và 20%. Điều này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng không chỉ đến từ một vài trường hợp cá biệt mà đang được duy trì trên diện rộng ở nhóm ngân hàng dẫn đầu.

Tín dụng được kỳ vọng tiếp tục dẫn dắt lợi nhuận ngân hàng

Triển vọng của ngành ngân hàng trong nửa cuối năm vẫn được các tổ chức phân tích đánh giá tích cực, với động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng.

Theo VPBankS Research, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 7,41% tính đến cuối tháng 6 và được dự báo lên khoảng 16,5% trong cả năm 2026, cao hơn mục tiêu 15% ban đầu của Ngân hàng Nhà nước. Động lực đến từ nhu cầu vốn gia tăng ở các lĩnh vực đầu tư công, hạ tầng, xây dựng và năng lượng.

VPBankS cho rằng thanh khoản hệ thống sẽ dần cải thiện, song NIM khó phục hồi đồng đều do tín dụng vẫn tăng nhanh hơn huy động. Những ngân hàng có chi phí vốn thấp, CASA cao và chất lượng tài sản tốt được kỳ vọng sẽ có lợi thế hơn trong chu kỳ tăng trưởng mới.

Đồng quan điểm, SSI Research dự báo lợi nhuận trước thuế của 13 ngân hàng thuộc phạm vi theo dõi đạt 352.958 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 17% so với năm trước. Trong đó, HDBank, VPBank, VietinBank và MB được kỳ vọng thuộc nhóm có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất.