PNJ trích lập dự phòng giảm giá gần 1.700 tỷ đồng cho danh mục tồn kho kim cương
PNJ trích lập gần 1.700 tỷ đồng dự phòng giảm giá cho danh mục trang sức kim cương và kim cương rời, chiếm hơn 75% tổng dự phòng tồn kho của doanh nghiệp vào cuối quý III.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) ghi nhận gần 18.900 tỷ đồng hàng tồn kho tại ngày 30/9. Đi cùng quy mô này, doanh nghiệp phải trích lập hơn 2.229 tỷ đồng dự phòng giảm giá, gấp khoảng 48 lần mức đầu năm.
Phần lớn khoản dự phòng tập trung vào các sản phẩm liên quan đến kim cương.
Cụ thể, PNJ trích gần 1.685 tỷ đồng cho danh mục trang sức kim cương và kim cương rời, tương đương 32,7% giá trị nhóm hàng này. Riêng khoản trên đã chiếm khoảng 75,6% tổng dự phòng giảm giá tồn kho của doanh nghiệp.
Ngoài ra, công ty cũng trích lập dự phòng 473 tỷ đồng, tương đương hơn 36% giá trị hàng trang sức mua lại và gần 71 tỷ đồng đối với các loại hàng hóa khác.
Việc tăng mạnh dự phòng diễn ra sau biến cố liên quan đến Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (P-Lab), khiến nhu cầu bán lại kim cương và trang sức kim cương của khách hàng tăng đột biến.
Theo chia sẻ của lãnh đạo PNJ, trong điều kiện bình thường, hoạt động khách hàng mang sản phẩm trở lại bán diễn ra tương đối rải rác. Cả năm 2025, tổng giá trị hàng hóa được khách bán lại cho hệ thống khoảng 7.000 tỷ đồng.
Tuy nhiên, sau sự cố P-Lab từ đầu tháng 7/2026, lượng khách bán lại mỗi ngày có thời điểm cao gấp khoảng 10 lần bình thường. Chỉ riêng tháng 7, tổng giá trị sản phẩm khách hàng mang tới bán lại đạt gần 6.000 tỷ đồng, xấp xỉ con số của cả năm trước.
Sự thay đổi này cũng khiến PNJ phải điều chỉnh đáng kể các giả định liên quan đến chính sách thu đổi.
Doanh nghiệp từng giả định khoảng 28,8% lượng hàng bán trong giai đoạn 2020-2026 sẽ được khách hàng mang trở lại. Tuy nhiên theo phương án mới, tỷ lệ khách bán lại hoặc đổi hàng được nâng lên 80%.
PNJ cho rằng việc thay đổi phương thức thu đổi có thể khiến lượng hàng quay trở lại hệ thống lớn hơn đáng kể, đồng thời cơ cấu hàng thu hồi có thể tập trung vào những sản phẩm có mức tổn thất cao.
Từ các giả định mới, doanh nghiệp ước tính khoản dự phòng tổn thất liên quan chính sách thu đổi hàng hóa đã bán có thể lên tới hơn 7.071 tỷ đồng.
Áp lực dự phòng đã phản ánh một phần vào kết quả kinh doanh
Quý III/2026, PNJ đạt 7.077 tỷ đồng doanh thu, giảm 14% so với cùng kỳ. Giá vốn tăng khiến biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 19,5% xuống 9,8%. Công ty lỗ sau thuế gần 258 tỷ đồng, trái ngược khoản lãi 496 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Đây cũng là quý thua lỗ thứ hai liên tiếp của PNJ. Lũy kế 9 tháng, doanh thu vẫn tăng gần 29%, đạt 32.703 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm hơn 70%, còn khoảng 470 tỷ đồng.
Doanh nghiệp đồng thời thu hẹp hoạt động. Đến cuối tháng 9, PNJ và các công ty con có 7.123 nhân viên, giảm hơn 1.000 người chỉ sau ba tháng. Số điểm bán giảm 30 cửa hàng, còn 424 địa điểm trên cả nước.
Tại ĐHCĐ bất thường mới đây, PNJ đã điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2026 từ lãi gần 2.829 tỷ đồng sang lỗ 6.271 tỷ đồng. Khoản dự phòng tổn thất hơn 7.000 tỷ đồng liên quan đến chính sách thu đổi là nguyên nhân chính khiến mục tiêu lợi nhuận đảo chiều.
