Sabeco (SAB) giải cứu doanh nghiệp lỗ 22 quý liên tiếp

Mới đây, Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HoSE: SAB) đã thông qua đề xuất gia hạn các khoản vay nội bộ dành cho CTCP Nước giải khát Chương Dương (Sá xị Chương Dương, HoSE: SCD), nhằm bảo đảm khả năng hoạt động của doanh nghiệp này.

Đáng chú ý, vào cuối tháng 9/2026, cổ đông SCD đã không thông qua phương án gia hạn hai khoản vay nội bộ với công ty mẹ Sabeco, có tổng giá trị đến hạn khoảng 520 tỷ đồng.

Theo nghị quyết Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường năm 2026, SCD đề xuất gia hạn thêm 12 tháng đối với hai khoản vay từ Sabeco, cổ đông đang sở hữu hơn 62% vốn doanh nghiệp.

Khoản vay thứ nhất có dư nợ gốc 288 tỷ đồng. Sau khi lãi vay được nhập gốc, tổng dư nợ dự kiến tăng lên khoảng 342 tỷ đồng tại thời điểm đáo hạn ngày 26/10/2026. Khoản vay còn lại có dư nợ gốc 138 tỷ đồng, dự kiến tăng lên 177 tỷ đồng vào ngày đáo hạn 2/12/2026.

SCD đề xuất lùi thời hạn thanh toán hai khoản vay tương ứng đến ngày 26/10/2027 và 2/12/2027, đồng thời thanh toán toàn bộ nợ gốc một lần vào cuối kỳ.

Do đây là giao dịch với bên có liên quan, Sabeco không được tham gia biểu quyết. Quyền quyết định thuộc về 398 cổ đông còn lại, đại diện cho khoảng 3,2 triệu cổ phiếu có quyền biểu quyết.

Tuy nhiên, chỉ có 17 cổ đông gửi phiếu biểu quyết, tương ứng 61% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Kết quả, phương án gia hạn chỉ nhận được sự tán thành của 28% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Nếu tính trên số cổ phiếu có ý kiến biểu quyết hợp lệ được gửi về, tỷ lệ tán thành đạt 46%, không đủ điều kiện để thông qua phương án.

Đáng chú ý, chỉ có hai cổ đông bỏ phiếu phản đối, trong đó có PYN Elite Fund với 415.600 cổ phiếu, tương đương khoảng 4,9% vốn SCD.

Việc gia hạn các khoản vay diễn ra trong bối cảnh tình hình tài chính của Sá xị Chương Dương vẫn gặp nhiều khó khăn.

Về kết quả kinh doanh, trong quý II/2026, SCD ghi nhận doanh thu gần 48 tỷ đồng, tăng hơn 1,5 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn lỗ ròng hơn 6 tỷ đồng, nối dài chuỗi thua lỗ liên tục từ đầu năm 2021 đến nay, tương đương 22 quý liên tiếp.

Tại thời điểm cuối quý II/2026, SCD âm vốn chủ sở hữu 175 tỷ đồng, lỗ lũy kế 364 tỷ đồng và có dư nợ vay từ Sabeco khoảng 487 tỷ đồng, không có tài sản bảo đảm.

SCD cho biết khả năng hoạt động liên tục phụ thuộc đáng kể vào việc Sabeco tiếp tục hỗ trợ tài chính. Đáng chú ý, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đã vượt tài sản ngắn hạn khoảng 466 tỷ đồng, trong khi nhiều khoản vay lớn sẽ đến hạn và cần được tái tài trợ trong 12 tháng tới.

Sá xị Chương Dương có tiền thân là nhà máy Usine Belgique, do người Pháp xây dựng năm 1952, trước khi trở thành thành viên trong hệ sinh thái Sabeco. Với lịch sử hoạt động 74 năm, doanh nghiệp chuyên sản xuất nước giải khát có gas, rượu nhẹ và nước tinh khiết, sở hữu mạng lưới phân phối chủ yếu tại miền Nam và xuất khẩu sang một số thị trường quốc tế.