Trung Quốc mở cửa, doanh nghiệp ngành nào sẽ "chịu thiệt"?

Trong báo cáo mới đây, CTCP Chứng khoán Agribank - Agriseco đã chỉ ra một số nhóm sẽ gặp bất lợi khi Trung Quốc mở cửa .

Cụ thể, công ty chứng khoán này cho rằng ngành phân bón và hóa chất khả năng cao sẽ bị ảnh hưởng bởi môi trường cạnh tranh trở nên khốc liệt hơn khi Trung Quốc khôi phục các hoạt động bình thường trở lại. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần theo dõi thêm chính sách khôi phục sản lượng của đất nước này.

Đối với ngành phân bón, mặc dù giá ure thế giới đã bắt đầu hạ nhiệt kể từ giữa năm 2022 trở lại đây, song vẫn neo ở mức khá cao so với trước đại dịch Covid-19. Việc Trung Quốc ban hành lệnh cấm xuất khẩu ure từ tháng 3/2021 và Nga áp dụng hạn ngạch xuất khẩu với ure kể từ tháng 7/2022 đã khiến giá ure tăng mạnh và neo ở mức cao. Từ đây, các doanh nghiệp như DPM và DCM có kết quả kinh doanh tăng trưởng kỷ lục trong năm 2022.

Đội ngũ phân tích Agriseco chỉ ra rằng khi Trung Quốc mở cửa nền kinh tế, nước này có thể khôi phục lại sản lượng sản xuất và gỡ bỏ các hạn chế về xuất khẩu, qua đó khiến giá phân bón tiếp tục hạ nhiệt trong năm 2023. Trung Quốc vốn là nhà sản xuất và xuất khẩu phân bón hàng đầu thế giới. Việc nước này cắt giảm sản lượng và hạn chế xuất khẩu đã mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp Việt Nam tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ trong 2 năm qua. Những thuận lợi này có thể sẽ mất đi nếu Trung Quốc khôi phục lại sản lượng.

Với những đánh giá trên, Agriseco dự phóng kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp phân bón có thể sẽ đi lùi trong năm 2023 do giá phân bón tiếp tục hạ nhiệt và suy giảm từ hoạt động xuất khẩu.

" Tuy nhiên, các doanh nghiệp sản xuất urê như DPM hay DCM đều có cơ cấu tài chính tốt và trả cổ tức cao. Với nhóm này, thay vì chiến lược đầu tư tăng trưởng như 2 năm vừa qua, chiến lược đầu tư giá trị và nhận cổ tức với tỷ suất cổ tức 15-20% sẽ là lựa chọn hợp lý hơn ", báo cáo nêu rõ.

Về phần nhóm Hóa chất, các doanh nghiệp trong ngành 2 năm qua đã hưởng lợi từ việc Trung Quốc cắt giảm sản lượng khiến cho giá hóa chất như xút hay phốt pho vàng tăng mạnh. Do vậy, các động thái về sản lượng từ phía Trung Quốc có thể là những điểm then chốt với nhóm này.

Một trong các khu vực sản xuất phốt pho vàng chính ở Trung Quốc là tỉnh Vân Nam đã thực hiện “ Kế hoạch quản lý hiệu quả năng lượng từ ngày 22/09/22 đến 23/05/23 ”, khiến hiệu suất và sản lượng phốt pho vàng giảm mạnh.

Chuyên gia đánh giá việc Trung Quốc mở cửa toàn diện nền kinh tế sẽ khiến cho nhu cầu phốt pho vàng tăng cao để phục vụ các ngành công nghiệp sản xuất như chip bán dẫn, linh kiện điện tử. Nếu chính sách cắt giảm sản lượng tiếp tục duy trì thì giá phốt pho vàng có thể tiếp tục neo ở mức cao, tuy nhiên nếu Trung Quốc khôi phục lại sản lượng có thể khiến giá phốt pho vàng hạ nhiệt mạnh hơn.

Theo đó, Agriseco nhận định rằng kết quả kinh doanh nghiệp các doanh nghiệp hóa chất có thể sẽ đi lùi trong năm tới do giá hóa chất hạ nhiệt và việc Trung Quốc khôi phục sản lượng đẩy tính cạnh tranh tăng cao.