UOB: Giá vàng sẽ chạm mốc 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025

Tình trạng kinh tế toàn cầu: Động lực tăng giá vàng

Nền kinh tế toàn cầu năm 2025 dự kiến đối mặt với những thách thức lớn, đặc biệt tại các khu vực trọng điểm như Trung Quốc và châu Âu. Tăng trưởng GDP của Trung Quốc dự báo chỉ đạt 4,3%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 5%, do các vấn đề cấu trúc trong lĩnh vực bất động sản, dòng tiền thu hẹp và tiêu dùng nội địa suy yếu.

Theo ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), “niềm tin của cả nhà đầu tư và người tiêu dùng tại Trung Quốc vẫn chưa phục hồi đáng kể, gây sức ép lên toàn bộ nền kinh tế và làm tăng sự hấp dẫn của các tài sản trú ẩn như vàng”.

Ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore).

Tại châu Âu, các áp lực tài khóa ngày càng gia tăng do xung đột Nga-Ukraine buộc các quốc gia phải tăng cường chi tiêu quốc phòng. Đức và Pháp, hai cường quốc kinh tế lớn nhất khu vực, đang gần tới ngưỡng suy thoái, với tăng trưởng bị kìm hãm bởi tình trạng nợ công cao và khủng hoảng chính trị nội bộ. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất từ 4,5% xuống còn 3,15% vào cuối năm 2024 nhằm kích thích tăng trưởng, nhưng triển vọng ngắn hạn vẫn rất ảm đạm.

Trong khi đó, Mỹ, dưới nhiệm kỳ thứ hai của chính quyền Trump, dự kiến sẽ tiếp tục chính sách thương mại bảo hộ, đẩy cao nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Điều này tạo động lực lớn hơn để các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ từ các tài sản an toàn như vàng, vốn không bị ảnh hưởng bởi các biến động chính trị và thương mại trực tiếp.

Quan hệ giữa lãi suất, đồng USD và giá vàng

Giá vàng thường nhạy cảm với biến động lãi suất thực, giá trị đồng USD và kỳ vọng lạm phát. Khi lãi suất thực giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm, làm tăng nhu cầu với kim loại quý này. Việc ECB và Fed duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ trong năm 2024 và 2025 đã tạo môi trường thuận lợi để giá vàng tăng cao hơn.

Ngoài ra, lạm phát gia tăng do chi tiêu tài khóa lớn của Mỹ và sự leo thang nợ công có thể làm suy yếu sức mua của đồng USD, từ đó hỗ trợ thêm cho giá vàng. Theo ông Heng Koon How, “trong bối cảnh lạm phát tiềm tàng và sức mạnh tạm thời của đồng USD, vàng vẫn là một lựa chọn chiến lược cho nhà đầu tư”.

Ngược lại, sức mạnh tức thời của đồng USD có thể gây áp lực giảm giá vàng trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố dài hạn như sự bất ổn trong chính sách thương mại và rủi ro địa chính trị vẫn duy trì sức hút của vàng như một tài sản bảo vệ giá trị lâu dài.

Vàng và các hàng hóa khác: Sự phân hóa rõ rệt

Không giống vàng, giá dầu thô Brent và kim loại đồng đang chịu áp lực giảm giá từ yếu tố cung cầu. Giá dầu thô Brent, hiện ở mức khoảng 75 USD/thùng, dự kiến tiếp tục giảm do nhu cầu năng lượng yếu từ Trung Quốc và châu Âu. Giá kim loại đồng, một chỉ báo quan trọng về sức khỏe kinh tế toàn cầu, đã giảm xuống dưới 9.000 USD/tấn vào cuối năm 2024 và được dự báo giảm thêm xuống mức 7.500 USD/tấn vào cuối năm 2025. Sự suy yếu này phản ánh tình trạng kinh tế toàn cầu không ổn định và sự giảm tốc trong hoạt động công nghiệp.

Ngược lại, vàng nổi lên như một điểm sáng trong bức tranh hàng hóa toàn cầu. Giá vàng đã tăng khoảng 30% từ đầu năm 2024, đạt mức 2.600 USD/ounce vào cuối năm, và dự kiến đạt 3.000 USD/ounce vào năm 2025. “Sự bất ổn kinh tế và địa chính trị trên toàn cầu tiếp tục hỗ trợ vàng duy trì vai trò trung tâm trong danh mục đầu tư của các tổ chức và cá nhân”, ông Heng Koon How nhận định.

Triển vọng dài hạn: Vàng là tài sản chiến lược

Sự gia tăng trong nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân đang củng cố triển vọng tích cực dài hạn cho kim loại quý này. Các ngân hàng trung ương châu Á và thị trường mới nổi tiếp tục tăng cường dự trữ vàng để giảm phụ thuộc vào đồng USD, trong khi nhu cầu vật chất từ khu vực bán lẻ vẫn mạnh nhờ xu hướng tích trữ dài hạn.

Ngoài ra, vàng còn đóng vai trò quan trọng trong bối cảnh chuyển đổi xanh và sự gia tăng ứng dụng năng lượng tái tạo. Khác với các kim loại công nghiệp chịu ảnh hưởng lớn từ các chu kỳ kinh tế, vàng giữ vị trí ổn định nhờ vai trò là phương tiện lưu trữ giá trị và tài sản trú ẩn an toàn.

Giá vàng đạt mốc 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025 không chỉ là một cột mốc quan trọng mà còn phản ánh sâu sắc những thay đổi trong bức tranh kinh tế và chính trị toàn cầu. Trong khi các loại hàng hóa khác như dầu và đồng gặp nhiều trở ngại, vàng tiếp tục khẳng định vai trò của mình như một công cụ bảo vệ tài sản và ổn định giá trị trong thời kỳ biến động.

>> Chính sách thuế quan 'Trump 2.0': Sức ép hay cơ hội cho kinh tế toàn cầu?