Yuanta (FSC): Cổ phiếu bất động sản đã tạo đáy, VN-Index đạt mốc 1.300 điểm trong năm 2023

VN-Index có thể đang khôi phục trở lại và đi vào thị trường “bull market”

Tại Hội thảo Chứng khoán 2023 do Chứng khoán Yuanta tổ chức, ông Matthew Smith, Giám đốc Nghiên cứu FSC nhận định nguyên nhân của việc chứng khoán Việt Nam giảm 40% (mạnh nhất khu vực) là bởi ngoài việc thanh khoản thắt chặt như những quốc gia khác, thị trường Việt Nam có những vấn đề riêng như: trái phiếu, bất động sản và cho vay ký quỹ quá mức.

Năm 2022, mức vay ký quỹ cao nhất là 170.000 tỷ đồng, cao kỷ lục và tỷ lệ vay ký quỹ trên vốn hoá tự do tại quý 3/2022 lên mức 6,8%. Song, theo ông Smith, tỷ lệ này hiện tại đã giảm và có thể chỉ còn bằng một nửa so với mức cao trước đây.

Đáng chú ý, Giám đốc Nghiên cứu FSC nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đang khôi phục trở lại và đi vào thị trường “bull market” (thị trường bò tót) khi đã phục hồi 20% kể từ đáy của tháng 9 năm ngoái.

Ảnh minh hoạ: “Bull market”

Về triển vọng thanh khoản của hệ thống tài chính, chuyên gia Chứng khoán Yuanta đánh giá năm 2023 có thể được nới lỏng hơn và lãi suất hạ nhiệt sẽ có lợi cho các lớp tài sản tài chính. Do đó, Chứng khoán Yuanta đưa ra dự báo năm nay mục tiêu chỉ số VN-Index đạt mốc 1.300 điểm dù đang được giao dịch ở mức khá thấp.

Tuy nhiên, ông Smith cũng nhấn mạnh để có thể nhận định chính xác sẽ cần thời gian để có thêm các thông tin về thị trường, thông tin về chính sách và lãi suất.

Trong thời điểm hiện tại, các nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng. Trong trường hợp lạm phát vẫn duy trì và Fed vẫn tiếp tục tăng lãi suất thì có thể xem xét đầu tư lớp tài sản vàng.

Chiến lược đầu tư năm 2023 - Thời điểm tốt nhưng nên có sự đa dạng hoá

Đối với những nhà đầu tư mới, chuyên gia FSC nhận định năm 2023 là thời điểm tốt để bắt đầu đầu tư nhưng nên có sự đa dạng hoá. Nhà đầu tư cũng không nên dùng đòn bẩy tài chính nhiều ở thời điểm hiện tại và nên đầu tư theo các kỳ hằng tháng hoặc hằng quý, như vậy mới có thể hưởng lợi từ thị trường.

Ngoài ra, về lo ngại nhà đầu tư nước ngoài sẽ rút tiền do Fed tiếp tục nâng lãi suất còn Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam đã quyết định hạ lãi suất vào ngày 15/3 vừa qua, ông Smith cho rằng, trong quá khứ, NHNN đã điều hành tỷ giá rất tốt và không để biến động quá cao.

Do đó, đây không phải vấn đề quá lớn đối với nhà đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu và khối ngoại vẫn mua ròng trong tuần vừa qua. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nước ngoài vào tài sản nợ sẽ cần phải có sự phòng ngừa.

Khi lãi suất giảm, ngân hàng sẽ là lĩnh vực được hưởng lợi bởi số lượng khách hàng có chi phí vốn thấp hơn khả năng trả nợ sẽ được tăng lên. Đồng thời, cổ phiếu nhóm ngân hàng cũng sẽ dẫn dắt sự hồi phục của thị trường chứng khoán.

Trong khi đó, một số lĩnh vực khác cũng có thể hưởng lợi khi lãi suất giảm còn có nhóm năng lượng bởi có dư nợ vay khá nhiều.

Các công ty chứng khoán cũng có thể sẽ được hưởng lợi, tuy nhiên, chuyên gia của Chứng khoán Yuanta khuyến nghị nên tránh những công ty có tỷ trọng trái phiếu lớn bởi tổn tại nhiều rủi ro.

Ở lĩnh vực bất động sản, ông Smith nhận định cổ phiếu đã tạo đáy nhưng sẽ mất thời gian lâu hơn để hồi phục và nhà đầu tư nên chờ đợi tín hiệu bước vào chu kỳ mới của lĩnh vực này.