Châu Âu dậy sóng, đồng Euro chạm đáy 17 tháng

Đồng Euro đã giảm tới 0,8%, chạm mức 1,1161 USD/EUR trong phiên giao dịch đầu tuần.

Cú trượt dốc này diễn ra ngay sau khi Thủ tướng Tây Ban Nha Pedro Sánchez bất ngờ kêu gọi tổ chức bầu cử sớm vào ngày 29/11 tới.

Động thái trên lập tức châm ngòi cho những biến số chính trị mới trên thị trường tài chính, vốn đang phải chật vật chống đỡ sức ép từ các khoản nợ công dễ tổn thương của Pháp cũng như nhiều quốc gia thành viên khác.

Tâm lý giới đầu tư hiện ở trạng thái rất căng thẳng đối với thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu, nhất là khi đợt bán tháo ồ ạt vào tuần trước gợi nhớ lại giai đoạn đen tối của cuộc khủng hoảng nợ công 15 năm trước.

Khối nợ khổng lồ tại các nền kinh tế hạt nhân như Pháp, Ý và Bỉ đang bị xem là gót chân Asin trong bối cảnh chi phí đi vay liên tục leo thang.

Theo ông Chris Turner, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối G10 tại ING Bank NV, đà sụt giảm của đồng tiền chung so với đồng bạc xanh và các đồng tiền chủ chốt khác cho thấy phần bù rủi ro đang tăng cao trước những lo ngại tài khóa.

Chuyên gia này cảnh báo áp lực có thể đẩy đồng Euro lùi sâu hơn nữa về mốc 1,10 USD.

Điểm nóng đáng ngại nhất của lục địa già lúc này vẫn tập trung tại Paris. Trong phiên thứ Hai, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp tiếp tục tăng, trái ngược với xu hướng hạ nhiệt nhẹ của trái phiếu Đức cùng kỳ hạn. Trước đó vào phiên thứ Sáu, mức chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 10 năm của Pháp so với trái phiếu tương đương của Đức đã vọt lên 152 điểm cơ bản, xác lập cột mốc chưa từng thấy kể từ năm 2011.

Làn sóng bán tháo nhanh chóng lan sang các thị trường quốc tế. Giới giao dịch tiết lộ các quỹ dòng tiền nóng tại châu Á đã rầm rộ bán đồng Euro để gom USD trên thị trường giao ngay, kéo tỷ giá xuyên thủng các ngưỡng kỹ thuật và kích hoạt thêm làn sóng bán tháo thứ cấp từ thị trường quyền chọn.

Dữ liệu đảo ngược rủi ro - thước đo vị thế và tâm lý đầu cơ - cho thấy kỳ vọng bi quan về đồng Euro đang neo gần mức thấp nhất kể từ tháng 3/2025, dù vẫn chưa chạm tới đỉnh điểm hoảng loạn từng xảy ra trong kỳ bầu cử Pháp 2017 hay thời điểm bùng nổ xung đột Nga - Ukraine.

Không chỉ trượt dốc trước USD, đồng tiền chung châu Âu còn giảm giá trên diện rộng so với nhiều đồng tiền khác. Đồng Euro giảm 0,6% trong phiên thứ ba liên tiếp trước Franc Thụy Sĩ, hạ 0,5% so với Bảng Anh xuống gần mức đáy của năm, đồng thời mất 0,8% giá trị trước Yên Nhật để chạm mức thấp nhất kể từ năm 2025.

Nhóm chiến lược gia tại JPMorgan do bà Meera Chandan dẫn đầu lưu ý đồng Euro vẫn chưa phản ánh hết mức độ giãn rộng của lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp cũng như các rủi ro đuôi đi kèm. Các chuyên gia này cho rằng tỷ giá Euro so với Franc Thụy Sĩ vẫn đang quá cao và sẽ còn tiếp tục điều chỉnh xuống, khiến đồng tiền chung đặc biệt dễ tổn thương trước làn sóng thoái vốn nếu so với Franc Thụy Sĩ hay Yên Nhật.

Áp lực đè nặng lên đồng Euro còn đến từ bên kia bờ Đại Tây Dương, nơi đồng bạc xanh đang phô diễn sức mạnh vượt trội. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải nâng lãi suất thêm ba lần nữa cho tới tháng 7 để dập tắt lạm phát đã hỗ trợ đắc lực cho USD. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index hôm thứ Hai đã chạm mốc cao nhất kể từ cuối tháng 6 và đang băng băng hướng tới đỉnh điểm kể từ tháng 5/2025.

Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng thị trường vẫn còn điểm tựa để kìm hãm đà rơi tự do. Bà Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa tại Commerzbank, lưu ý giới giao dịch cần theo dõi sát diễn biến của trái phiếu chính phủ Đức. Theo bà, loại tài sản này gần như miễn nhiễm trước biến động vừa qua, và chừng nào sự kiên cố này còn được duy trì thì dư địa giảm sâu của đồng Euro nhiều khả năng vẫn nằm trong tầm kiểm soát, ít nhất là vào thời điểm hiện tại.