Chuyên gia khuyến nghị mua mạnh cổ phiếu Masan (MSN) với giá mục tiêu 3 chữ số

Theo số liệu thống kê của GSO, ngoại trừ tháng 2, xuất khẩu Việt Nam duy trì tốc độ tăng trưởng 2 chữ số đã giúp PMI hầu như luôn duy trì trên 50 điểm, tương ứng với việc các doanh nghiệp bắt đầu mở rộng sử dụng lao động so với cùng kỳ kể từ tháng 4/2024. Điều này đã giúp niềm tin tiêu dùng quay trở lại, đạt mức 80 điểm trong quý II sau khi đã chạm đáy trong quý IV/2023.

Tổng mức bán lẻ hàng hoá và dịch vụ tăng 8,7% so với cùng kỳ trong 7 tháng đầu năm. Tính riêng FMCGs theo Nielsen, sức tiêu thụ cũng ghi nhận tăng trưởng 1,8% so với cùng kỳ trong quý II sau khi đã giảm 3 quý liên tục.

Nguồn: BVSC

Qua đó, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự báo doanh thu thuần năm 2024 của CTCP Tập đoàn Masan (MSN) đạt 86.840 tỷ đồng (+11% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế 2.766 tỷ đồng (+560,7% so với cùng kỳ).

Điều này đồng nghĩa với việc kỳ vọng lợi nhuận 2 quý còn lại bình quân 650–700 tỷ/quý, chưa tính các khoản bất thường, cao hơn từ 30-40% so với quý II.

Bên cạnh đó, BVSC không nhìn thấy rủi ro tài chính lớn trong nửa cuối năm 2024. Tại cuối quý II, nợ vay ròng của MSN ghi nhận ở mức 45.895 tỷ đồng, giảm 6.758 tỷ đồng so với cuối năm 2023 chủ yếu nhờ đã nhận được khoản đầu tư 250 triệu USD từ Bain Capital.

BVSC cho rằng MSN đang có vị thế tài chính khá tốt để thực hiện các nghĩa vụ tài chính trong 12 tháng tới. BVSC kỳ vọng hệ số nợ vay ròng/EBITDA sẽ giảm về 3,5x trong năm 2024 và 2,9x trong năm 2025.

Nguồn: BVSC

Bằng phương pháp SoTP, BVSC xác định giá trị hợp lý của MSN là 96.400 đồng/cp, cao hơn 29% so với giá đóng cửa phiên giao dịch 24/9. Nhóm phân tích cho rằng sự phục hồi mạnh mẽ của kết quả kinh doanh cốt lõi cộng với khoản lợi nhuận bất thường từ CTCP Masan High-Tech Materials (MSR) sẽ mang lại nhiều động lực tích cực cho giá cổ phiếu MSN trong phần còn lại của năm 2024.

Đồng quan điểm, Chứng khoán BIDV (BSC) cũng duy trì khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu MSN. Nhóm phân tích nâng giá trị hợp lý năm 2025 là 100.700 đồng/cp, cao hơn 35% so với giá đóng cửa phiên giao dịch 23/9 dựa trên luận điểm đầu tư:

Về triển vọng nửa cuối năm 2024, MSN tiếp tục (1) đẩy mạnh mảng tiêu dùng (CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH) tiếp tục theo hướng cao cấp hóa và tinh gọn lại các SK Group kém hiệu quả để tối ưu hóa chi phí, (2) WinCommerce (WCM) kỳ vọng có lãi nhờ kết hợp tăng trưởng doanh thu/cửa hàng LFL (Like for like - mức tăng trưởng doanh thu tại các cửa hàng hiện hữu) trong tháng 7 và 8/2024 lần lượt 7%/10,6% so với cùng kỳ, 10,6% và tăng số lượng cửa hàng phù hợp với bối cảnh thị trường (3) giảm đòn bẩy nợ nhờ hoàn tất deal H.C Starck ghi nhận thu nhận 1 lần và tối ưu hóa hoạt động và kỳ vọng dòng cổ tức đợt 2 của MCH với tỷ lệ 168%.

Tuy nhiên, tình trạng ngập lụt, sạt lở sau bão tại khu vực Bắc đã gây ra gián đoạn hoạt động kinh doanh của MSN.

Theo doanh nghiệp chia sẻ hệ thống siêu thị WinMart/WinMart+/WiN (WCM) tại các khu vực bị ảnh hưởng bởi bão lũ chịu thiệt hại cơ sở vật chất và hàng hóa tại các cửa hàng (700 cửa hàng/3.673 cửa hàng) và cản trở chuỗi cung ứng và hoạt động mua sắm khách hàng. Cụm nhà máy của CTCP Masan MeatLife (MML) tại Hà Nam và trại gà Bắc Giang bị cô lập và MSR có 300/2.314 nhân viên bị ảnh hưởng và tiềm ẩn rủi ro về hoạt động nổ mìn,... MSN đang từng bước khắc phục những khó khăn trên.

Do đó, BSC cho rằng của sự kiện này sẽ tác động ngắn hạn làm giảm doanh thu của các mảng này và tăng chi phí khắc phục hậu quả sau bão trong cuối quý II và đầu quý IV/2024.

>> Giấc mơ trở thành trung tâm phần mềm của châu Á: Chủ tịch nước đề nghị Apple, Google thành tập trung tâm R&D ở Việt Nam