Mã cổ phiếu ngân hàng 'lọt top' khuyến nghị MUA tháng 6, kỳ vọng tăng 20%

Chứng khoán Agriseco mới đây đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu, với giá mục tiêu 30.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 20%.

Theo Agriseco, ACB là một trong những ngân hàng tư nhân duy trì tỷ lệ nợ xấu thấp và có kết quả kinh doanh tăng trưởng ổn định qua các năm. Báo cáo cập nhật mới nhất của công ty chứng khoán này nhấn mạnh một số điểm đáng chú ý:

Kết quả kinh doanh quý I/2026 khởi sắc

Tăng trưởng tín dụng của ACB đến cuối quý I/2026 đạt 3,2% so với đầu năm, chủ yếu nhờ dư nợ cho vay doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp FDI tăng lần lượt 15% và 43%. Trong khi đó, mảng bán lẻ phục hồi chậm hơn với mức tăng 1%.

Ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 5,4 nghìn tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và tăng mạnh 55% so với quý liền trước, phản ánh sự phục hồi sau giai đoạn chịu áp lực trích lập dự phòng gia tăng từ quý IV/2025. Tổng thu nhập hoạt động đạt 8,9 nghìn tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ, trong đó thu nhập lãi tăng 10% và thu nhập ngoài lãi tăng 23%.

Biên lãi ròng (NIM) trong quý I/2026 thu hẹp về 2,8% do chi phí huy động vốn tăng trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất. Tuy nhiên, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) đã cải thiện, giảm xuống còn 32%.

Triển vọng lợi nhuận quý II tiếp tục tăng trưởng hai chữ số

Agriseco dự báo tăng trưởng lợi nhuận của ACB trong quý II/2026 sẽ tiếp tục duy trì ở mức trên 10%. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm dự kiến đạt khoảng 5-6%, trong đó cho vay khách hàng doanh nghiệp SME tăng nhanh hơn mảng bán lẻ.

Theo Agriseco, sự dịch chuyển này phù hợp với định hướng tập trung vào nhóm doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng CASA và nguồn thu phí. Nhờ đó, NIM trong nửa đầu năm 2026 được kỳ vọng duy trì ổn định trong khoảng 2,7-2,8% dù chi phí vốn vẫn ở xu hướng tăng.

Chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất ngành

Agriseco đánh giá chất lượng tài sản tiếp tục là một trong những trụ cột đầu tư quan trọng của ACB. Tính đến cuối quý I/2026, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng được kiểm soát ở mức 0,97%, đứng thứ hai toàn ngành, chỉ sau Vietcombank với tỷ lệ 0,57%.

Quy mô nợ xấu đạt 6.857 tỷ đồng, tăng nhẹ 2,8% so với cuối năm 2025 nhưng giảm hơn 22% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) duy trì ở mức cao 114%, phản ánh chiến lược tăng trưởng thận trọng, chủ động và hiệu quả của ngân hàng.

Định giá còn hấp dẫn

Theo Agriseco, cổ phiếu ACB hiện đang giao dịch ở mức P/B khoảng 1,3 lần, thấp hơn mức trung bình ngành 1,6 lần, trong khi ROE 12 tháng gần nhất tính đến quý I/2026 đạt trên 21%.

Với triển vọng lợi nhuận năm 2026 tăng trên 15% so với năm trước và tăng trưởng tín dụng có thể đạt 13-17%, Agriseco cho rằng mức định giá P/B dự phóng năm 2026 khoảng 1,1 lần là phù hợp để nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu ACB trong trung và dài hạn.