Bên cạnh Lô B – Ô Môn, năm 2024 ngành dầu khí có kế hoạch triển khai nhiều dự án lớn khâu thượng nguồn. Điều này sẽ tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của nhóm.
Tại báo cáo “Giá dầu: Tìm điểm cân bằng của cung – cầu”, Chứng khoán Mirae Asset nhận định ngành dầu khí đang có nhiều triển vọng trong năm 2024:
Lễ ký kết các hợp đồng liên quan và triển khai Siêu dự án khí – điện Lô B – Ô Môn với quy mô đầu tư gần 12 tỷ USD được triển khai vào ngày 30/10/2023 tại Hà Nội.
>> Lô B - Ô Môn tăng tốc chạy đà, chuyên gia tiết lộ doanh nghiệp dầu khí hưởng lợi đầu tiên
Tại buổi lễ, liên danh nhà thầu PTSC – McDermott đã được trao gói thầu EPCI#1 với điều khoản giới hạn. Tổng giá trị của gói EPCI #1 bao gồm giàn vận hành trung tâm, khu sinh hoạt và một số giàn đầu giếng ước tính có tổng giá trị là 1,1 tỷ USD. Với việc trao thầu giới hạn, giá trị ban đầu sẽ tương đối nh ỏ cho đến khi đạt được quyết định đầu tư cuối cùng (FID) của các nhà đầu tư của dự án.
Ngoài Lô B – Ô Môn, năm 2024 ngành dầu khí cũng có kế hoạch triển khai nhiều dự án lớn khâu thượng nguồn như:
Dự án Lạc Đà Vàng có tổng mức đầu tư 693 triệu USD chính thức có FID và 03/11;
>> Mỏ Lạc Đà Vàng nhận được FID: Động lực thúc đẩy cổ phiếu dầu khí thượng nguồn
Tê Giác Trắng tại block 16-2;
Cá Ngừ Vàng block 9-2;
Idemitsu dự kiến khoan 2 giếng tại block 05-1b/c ngoài khơi Việt Nam trong năm 2024;
PVEP khoan 12 giếng tại dự án Đại Hùng – GĐ 3 khu vực block 15-2/17, dự kiến triển khai từ thán g 7-8/2024;
Vietsovpetro dự kiến khoan thăm dò Block 09-2 vào tháng 09/2024.
Nhóm phân tích MAS gợi ý 3 cổ phiếu của doanh nghiệp dầu khí có tiềm năng tăng trưởng gồm PVD, PVT và BSR.
PVDrilling (PVD): Giá mục tiêu 30.100 đồng/cp
Luận điểm đầu tư
Triển vọng kinh doanh năm 2024 được dự báo tiếp tục khởi sắc. Năm 2024 cũng được dự báo sẽ là 1 năm sôi động của khâu thượng nguồn ngành dầu khí. Ngoài siêu dự án Lô B – Ô Môn, nhiều kế hoạch khoan dài hạn có thể được triển khai như mỏ Tê Giác Trắng (226 ngày), Cá Ngừ Vàng (313 ngày), Block 05-1b... PVEP cũng có kế hoạch thuê giàn Jack-up 400-ft để phục vụ cho chương trình khoan tại mỏ Đại Hùng – GD3 từ giữa tháng 7/2024...
Giá cho thuê giàn khoan tự nâng tại khu vực Đông Nam Á hiện ở mức 110.000 – 130.000 USD/ngày và được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì mức cao trong năm 2024 khi nhu cầu thuê giàn khoan tại khu vực Trung đông đang ở mức cao. S&P Global dự báo nhu cầu sẽ dần quay về mức bình thường trong năm 2025. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2024 – 2025. Việc ký được các hợp đồng cho thuê giàn với mức giá vượt trên 100.000 USD/ ngày sẽ giúp PVD ghi nhận những mưc lợi nhuận đột phá trong tương lai.
PVD hiện đang giao dịch quanh mức P/B 1 lần, đây cũng là mức P/B của công ty giai đoạn Quý 4/2015. Kỳ vọng lợi đang trên đà tăng trưởng, thị giá của PVD có thể hướng đến mức 1,2 lần, tương ứng với mức giá 30.100 đồng/cp.
>> Cổ phiếu PVS, PVD, PVT lần lượt lập đỉnh, thấy gì từ triển vọng trung hạn nhóm dầu khí?
PVTrans (PVT): Giá mục tiêu 29.800 đồng/cp
Doanh thu các quý cuối năm thường ghi nhận cao. Do đặc thù kinh doanh, chúng tôi nhận thấy Doanh thu của PVT thường tập trung trong giai đoạn nửa cuối năm. Với nhận định trên MAS kỳ vọng KQKD Q4/2023 của PVT sẽ ghi nhận mức lãi ròng khoảng 270 tỷ đồng, theo đó tổng LNST cả năm ước đạt 1.013 tỷ đồng, EPS 3.130 đồng/cp, GTSS đạt 23.000 đồng/cp.
Triển vọng năm 2023-24 được dự báo tiếp tục khả quan. Giá thuê định hạn tàu chở dầu toàn cầu được dự báo sẽ neo ở mức cao do các yếu tố sau:
Theo dự báo của Bimco, sản lượng dầu vận tải dự kiến tăng 4% và quãng đường vận tải tăng 6% (do ảnh hưởng từ việc OPEC+ cắt giảm sản lượng nên chặng đường vận tải sẽ dài hơn).
Banchero costa ước tính năm 2024 số lượng tàu dầu bàn giao là 16 chiếc, tổng tải trọng 2,5 triệu DWT, trong khi đó số lượng tàu bị loại bỏ là 46 chiếu với tổng tải trọng là 8,2 triệu DWT. Thời gian đóng mới 1 tàu dầu ước tính vào khoảng 9 – 15 tháng.
Với các yếu tố trên, chúng tôi kỳ vọng PVT sẽ tiếp tục ký được mức giá cao hơn khi gia hạn hợp đồng cho thuê tàu trong năm 2024, tạo triển vọng khả quan cho công ty.
MAS đưa mức P/E và P/B trung bìnhq 5 năm của PVT là 9,5 lần và 1,3 lần. Theo đó mục tiêu theo 2 phương pháp là 29.700đ/cp và 29.900 đ/cp, mức trung bình là 29.800 đ/cp
Lọc Hóa dầu Bình Sơn (BSR): Giá mục tiêu 21.700
BSR là đơn vị quản lý vận hành Nhà máy lọc dầu Dung Quất với công suất chế biến 6,5 triệu tấn dầu thô/năm, tương đương 148.000 thùng/ngày. Công ty hiện chiếm khoảng 30% nhu cầu xăng dầu của Việt Nam.
Là doanh nghiệp có kết quả kinh doanh độ nhạy cao với giá dầu. MAS nhận định nếu giá dầu không bất ngờ giảm mạnh, lợi nhuận BSR sẽ tiếp tục khả quan trong Quý 4. Chúng tôi kỳ vọng hoạt động kinh doanh của BSR tiếp tục khả quan trong Q4/2023 do các yếu tố sau: (1) Chênh lệch giữa giá xăng 95 và dầu brent hiện duy trì mức 27 USD/ thùng, mức tương đối cao trong 3 năm qua; (2) Giá dầu Brent không xảy ra diễn biến giảm mạnh về dưới 80 USD/ thùng (mức trung bình trong Q3/2023 là 85 USD/ thùng).
Định giá: Với mức EPS dự báo năm 2023 là 2.580 đ/cp và giá trị sổ sách 18.000 đ/cp, chúng tôi kỳ vọng BSR sẽ có mức P/E mục tiêu là 8,5 lần và P/B 1,2 lần (TB 5 năm). Mức giá mục tiêu của BSR sẽ ở mức 21.700 đ/cp (trung bình 2 phương pháp).
