SSI Research: TTCK nửa đầu năm 2022 sẽ có nhiều biến động

Báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam 2022 mới đây của Bộ phận phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) đã đánh giá, 2022 sẽ là một năm không còn quá dễ dàng với thị trường chứng khoán cũng như các nhà đầu tư.

Theo SSI Research, thị trường chứng khoán vẫn sẽ triển vọng trong năm 2022 song nửa đầu năm có thể sẽ ghi nhận những diễn biến thận trọng hơn do ảnh hưởng từ các lo ngại về lạm phát cao, lãi suất tăng, tiêu dùng nội địa yếu và tăng trưởng lợi nhuận thấp.

Cùng với đó, sự xuất hiện của biến thể Omicron hoặc bất kỳ biến thể mới nào khác cũng sẽ làm chậm kịch bản tăng trưởng kinh tế đồng thời khiến lãi suất tiếp tục duy trì ở mức thấp và quá trình tái cơ cấu nợ được kéo dài hơn. Như vậy, lạm phát và lãi suất sẽ chỉ tăng sau giai đoạn này.

Ngược lại, nửa cuối năm 2022 có thể là thời điểm có triển vọng rõ ràng hơn về cơ chế kiểm soát đại dịch cũng như các rủi ro kể trên; tăng trưởng lợi nhuận sẽ mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm do mức so sánh thấp của năm 2021 và được hỗ trợ bởi cầu tiêu dùng trong nước hồi phục cũng như tốc độ giải ngân đầu tư công nhanh hơn so với nửa đầu năm.

Mặc dù dòng tiền có thể luân chuyển giữa các lĩnh vực trong 2022 song SSI Research thiên về 3 nhóm ngành đáng chú ý nhất gồm ngân hàng, bán lẻ và bất động sản.

Đối với ngân hàng, SSI Reseach ước tính tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng có thể cao hơn mức trung bình thị trường, đạt 21% so với cùng kỳ trong năm 2022.

Công ty chứng khoán này dự kiến, lợi nhuận của ngành ngân hàng sẽ phân hóa trong năm (trong đó đà tăng trưởng sẽ mạnh hơn vào nửa cuối năm) cũng như kỳ vọng kế hoạch tăng vốn của một số ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu sẽ hoàn thành trong nửa cuối năm 2022.

Với nhóm bất động sản khu công nghiệp, sự tích cực có thể đến từ ký kết các hợp đồng cho thuê mới qua đó giúp lợi nhuận các công ty khu công nghiệp sở hữu quỹ đất sạch được kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2022. Tuy nhiên, chính sách giá mới của Chính phủ đối với đất khu công nghiệp cũng có thể tăng chi phí đền bù của các công ty này từ năm nay.

Tương tự, SSI Research kỳ vọng triển vọng ngành bán lẻ sẽ tích cực trong 2022 do cầu tiêu dùng mạnh mẽ hơn và các nhà bán lẻ lớn giành thị phần từ các công ty nhỏ hơn.

Mặt khác, cho dù 2021 đã là năm tăng giá mạnh của các cổ phiếu bất động sản dân cư song SSI vẫn nhận thấy tiềm năng tăng giá của ngành trong năm 2022, do giá bất động sản đã có mức tăng mạnh hơn ước tính ban đầu.