VDSC: Lợi nhuận 2022 của Idico (IDC) gấp hơn 4 lần cùng kỳ

Theo báo cáo mới cập nhật của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), trong quý 4/2022, theo tiến độ CTCP Idico (HNX: IDC) dự kiến sẽ ghi nhận khoảng 530 tỷ đồng từ việc bàn giao khoảng 18 ha khu công nghiệp cho khách hàng.

Về mảng điện, doanh thu ước tính tăng 30 tỷ đồng so với quý 3/2022 sau khi nhà máy thủy điện Đăk Mi 3 trở lại hoạt động trong tháng 11/2022. Các mảng kinh doanh còn lại dự kiến không có nhiều thay đổi so với trước đó.

Theo đó, năm 2022, các chuyên gia VDSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của IDC lần lượt đạt 8.428 tỷ đồng, tăng 96% so với cùng kỳ và 2.517 tỷ đồng, tăng 335%.

Sang năm 2023, VDSC dự phóng IDC mang về 8.538 tỷ đồng doanh thu và 2.224 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 12% so với ước tính năm 2022.

Trong đó, doanh thu mảng khu công nghiệp dự kiến đạt 4.250 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù theo tiến độ, ước tính diện tích có thể bàn giao trong năm 2023 có thể lên đến 143 ha (tăng 50%) dựa trên số lượng MOU và hợp đồng đã được ký kết trong năm 2022 (khoảng 160 ha).

Tuy nhiên, dự kiến doanh thu từ việc chuyển đổi hạch toán ước tính chỉ ở mức 500 tỷ đồng từ chuyển đổi phương pháp kế toán tại hai khu công nghiệp Quế Võ và Phú Mỹ II, giảm đáng kể so với con số đột biến gần 2.100 tỷ đồng được ghi nhận trong năm 2022 từ việc chuyển đổi cách thức ghi nhận doanh thu tại các khu công nghiệp Nhơn Trạch 5, Mỹ Xuân B1 và Phú Mỹ II mở rộng.

Đối với mảng năng lượng, mức doanh thu dự phóng đạt 3.354 tỷ đồng, tăng 17%. Nhà máy thủy điện Đăk Mi 3 (63MW) từ tháng 11/2022 sau gần 2 năm đại tu. Với doanh thu hàng năm ở mức 200 tỷ đồng, sự trở lại hoạt động của Đăk Mi 3 sẽ góp phần tăng trưởng kết quả kinh doanh mảng điện của IDC trong năm 2023.

Trong năm 2022, IDC đã hoàn thiện triển khai thử nghiệm 1MW dự án điện mặt trời áp mái tại khu công nghiệp Nhơn Trạch 2. Sau giai đoạn thử nghiệm với quy mô nhỏ, sang 2023, IDC dự kiến sẽ tăng độ phủ điện áp mái tại khu công nghiệp này lên 20MW và kế hoạch nâng tổng công suất lên 120-150MW khi thực hiện dự án tại khu công nghiệp Nhơn Trạch 2 & Nhơn Trạch 5.

Bên cạnh đó, theo giá bán các hợp đồng ký kết, biên lợi nhuận gộp từ dự án điện áp mái ở mức khoảng 50%, cao hơn rất nhiều so với mức 3% điện thương mại được mua từ EVN.

Đến thời điểm hiện tại IDC đã đạt được thỏa thuận với EVN về việc mua bán điện cho khu công nghiệp Hựu Thạnh. Theo kế hoạch, IDC có thể bắt đầu thương mại điện tại khu công nghiệp Hựu Thạnh từ tháng 9/2023 sau khi trạm biến áp 1 (63MW) đi vào hoạt động.

Dự kiến công ty sẽ ghi nhận lần lượt 117 tỷ đồng và 740 tỷ doanh thu trong hai năm 2023 - 2024, đồng thời có thể ghi nhận mức tăng trưởng bình quân kép (CAGR) 20%/năm từ việc lấp đầy diện tích khu công nghiệp Hựu Thạnh mỗi năm.