Vietcap: Doanh thu bất động sản cốt lõi của Vinhomes (VHM) nửa cuối năm 2025 sẽ tăng gấp 3 lần

Chứng khoán Vietcap vừa công bố báo cáo phân tích CTCP Vinhomes (HoSE: VHM) và ước tính doanh thu bất động sản cốt lõi nửa cuối năm 2025 sẽ gấp hơn 3 lần so với nửa đầu năm và tăng 19% so với cùng kỳ.

Động lực tăng trưởng đến từ giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận cuối quý II/2025 (đóng góp 67%, chủ yếu từ Royal Island, Ocean Park 2&3) và 33% còn lại từ doanh số bán hàng mới dự kiến (Green City, Golden City và Green Paradise).

Theo đó, công ty chứng khoán này dự phóng lợi nhuận ròng của Vinhomes trong năm 2025 đạt 35.200 tỷ đồng, tăng 11% so với năm ngoái.

Vietcap dự phóng doanh số và doanh thu của Vinhomes giai đoạn 2025-2027

Năm 2026, Vietcap dự phóng doanh thu bất động sản cốt lõi tăng 8% so với dự báo năm 2025, chủ yếu nhờ Royal Island và sự đóng góp từ các dự án đã hoặc sẽ mở bán trong năm 2025.

Bên cạnh đó, doanh số bán hàng từ các dự án mở bán lẻ hiện tại (chiếm khoảng 48% tổng dự phóng doanh số bán hàng giai đoạn 2025–2027, bao gồm cả bán lẻ và bán lô lớn), cùng với các đợt mở bán mới như Green Paradise (TP. HCM) và Làng Vân (Đà Nẵng) trong nửa cuối năm 2025; Apollo City (Quảng Ninh) và Mỹ Lâm (Tuyên Quang) trong năm 2026, sẽ tạo thêm động lực tăng trưởng.

Vào tháng 3 và 4/2025, VIC/VinSpeed đã đề xuất phát triển tuyến Metro Cần Giờ và đường sắt cao tốc Hà Nội – Quảng Ninh. Vietcap cho rằng những dự án này có thể mang lại lợi ích cho các dự án Green Paradise (khởi công ngày 19/4/2025) và Apollo City.

Theo đó, Vietcap dự phóng tổng doanh số bán hàng của VHM giai đoạn 2025–2027 đạt 433.000 tỷ đồng, tăng 17% so với ước tính trước đó. Mức điều chỉnh tăng này chủ yếu do kỳ vọng tiến độ bán hàng nhanh hơn tại Golden City và Green Paradise, cũng như việc mở bán sớm hơn dự kiến của Làng Vân trong nửa cuối năm 2025 (trong dự báo trước đó là năm 2028). Vietcap cũng nâng dự phóng lợi nhuận ròng các năm 2025/2026/2027 lần lượt 10%/18%/27%.

Vietcap dự báo tiến độ xây dựng, bàn giao các dự án của Vinhomes

Ngoài ra, vào tháng 6/2025, liên danh có sự tham gia của Vinhomes đã trúng thầu dự án Cam Lâm quy mô lớn (10.360ha, Khánh Hòa). Theo báo chí trong nước, địa phương đang đẩy nhanh thủ tục thu hồi đất – một bước trong quy trình pháp lý của dự án. Vietcap ước tính dự án này sẽ kéo dài khoảng 25 năm và dự kiến bắt đầu đóng góp doanh số bán hàng từ năm 2029.