WinCommerce đón 1,6 triệu lượt khách/ngày, điều gì đang thay đổi trong hệ sinh thái Masan?

Trong bức tranh tăng trưởng kinh doanh ấn tượng quý II/2026 của Tập đoàn Masan (mã MSN) vừa công bố, bên cạnh Masan Consumer (MCH), Masan High-Tech Materials (MSR)..., mức tăng trưởng hai chữ số trong 8 quý liên tiếp của WinCommerce trở thành điểm nhấn đáng chú ý, nhất là khi chuỗi bán lẻ tiêu dùng này đang bắt đầu bước vào giai đoạn mang lợi nhuận về cho công ty mẹ.

Trong quý II, Masan ghi nhận doanh thu thuần 28.118 tỷ đồng, tăng 53,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát (NPAT Pre-MI) đạt 3.800 tỷ đồng, gấp hơn 2,3 lần cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông không kiểm soát đạt 4.371 tỷ, gấp ba lần cùng kỳ năm 2025.

Đóng góp vào bức tranh tăng trưởng này, WinCommerce (WCM) - đơn vị vận hành chuỗi WinMart, WinMart+ và WiN - ghi nhận doanh thu quý II đạt 11.629 tỷ đồng, tăng 27,4%; lợi nhuận sau thuế đạt 142 tỷ đồng, gấp 14 lần cùng kỳ (trước đó chuỗi đã báo lãi 204 tỷ đồng trong quý I). Đây là kết quả đáng chú ý sau gần 7 năm WinCommerce được Tập đoàn Masan tiếp quản và tái định hướng.

Tăng trưởng doanh thu 6 tháng đầu năm của WCM đã vượt tiến độ thực hiện kế hoạch năm và được kỳ vọng tiếp tục duy trì trong nửa cuối năm nhờ yếu tố mùa vụ thuận lợi.

Trong quý II, WinCommerce mở mới 324 cửa hàng, nâng tổng số điểm bán trên toàn quốc lên 5.141, bám sát mục tiêu mở mới từ 1.000-1.500 cửa hàng trong cả năm. Hơn 90% số cửa hàng mở mới trong quý đã đạt điểm hòa vốn EBITDA ở cấp độ cửa hàng ngay trong quý.

Doanh thu trên cùng cửa hàng của mô hình minimart tăng 12,4%; đối với mô hình siêu thị, mức tăng đạt 16,3% nhờ chương trình nâng cấp cửa hàng và năng suất điểm bán được cải thiện.

Chiến lược chuyển đổi mô hình cửa hàng phát huy tác dụng

Theo ông Phan Nguyễn Trọng Huy, Giám đốc Tài chính WinCommerce: "Doanh thu của các cửa hàng hiện hữu tiếp tục duy trì mức tăng trưởng hai chữ số, đánh dấu quý thứ 8 liên tiếp đạt kết quả này". Trong ngành bán lẻ, đây là chỉ số phản ánh chất lượng tăng trưởng bởi doanh thu được tạo ra từ chính các cửa hàng đang hoạt động, thay vì chỉ dựa vào việc gia tăng số lượng điểm bán.

Đáng chú ý, doanh thu trung bình mỗi ngày của các minimart tại khu vực nông thôn đã đạt khoảng 90% so với cửa hàng tại đô thị, cho thấy khả năng mở rộng hiệu quả của mô hình tại những thị trường còn nhiều dư địa.

Biên lợi nhuận ròng của chuỗi bán lẻ này cũng tăng 110 điểm cơ bản so với cùng kỳ, đạt 1,2% nhờ hiệu quả quy mô và kỷ luật chi phí. Điều này đồng nghĩa WinCommerce đã chuyển từ giai đoạn tái cơ cấu sang trở thành một động lực tăng trưởng quan trọng trong cấu trúc kinh doanh của Tập đoàn Masan.

Những kết quả này đến từ quá trình chuyển đổi mô hình vận hành trong nhiều năm qua. Thay vì áp dụng một mô hình cửa hàng đồng nhất trên toàn quốc, WinCommerce phát triển các định dạng khác nhau phù hợp với từng khu vực, từ đô thị đến nông thôn. Danh mục hàng hóa, diện tích bán hàng và cách thức vận hành được điều chỉnh theo đặc điểm tiêu dùng của từng địa phương, giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh ngay từ giai đoạn đầu vận hành.

Song song với đó, chuỗi tiếp tục đầu tư vào chuỗi cung ứng, dữ liệu và công nghệ. Các ứng dụng AI được triển khai trong dự báo nhu cầu, quản trị tồn kho, tối ưu danh mục hàng hóa và tự động hóa vận hành, qua đó giúp giảm chi phí, hạn chế thất thoát và nâng cao khả năng đáp ứng nhu cầu mua sắm theo từng khu vực. Đây cũng là nền tảng để chuỗi có thể mở rộng quy mô nhưng vẫn duy trì hiệu quả vận hành trên toàn hệ thống.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng cả nước đạt gần 3,89 triệu tỷ đồng (tương đương khoảng 140 tỷ USD), tăng 12,9% so với cùng kỳ, phản ánh sức mua trong nước tiếp tục phục hồi. WinCommerce là một trong những doanh nghiệp phản ánh rõ xu hướng này.

Trong nửa đầu năm, hệ thống WinMart/WinMart+/WiN ghi nhận doanh thu gần 23.000 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước; lượng khách đến mua sắm đạt khoảng 1,6 triệu lượt mỗi ngày, tăng 24%.

Nhiều lợi thế cho WCM

Nhìn về nửa cuối năm, báo cáo mới nhất của SSI Research tiếp tục thể hiện quan điểm tích cực đối với triển vọng mở rộng của WCM. Theo SSI, WinCommerce sẽ tiếp tục tăng trưởng khi kênh bán lẻ hiện đại tiếp tục giành thị phần từ kênh truyền thống sau những thay đổi về chính sách thuế. Đồng thời, việc đóng cửa các chợ tự phát tại Hà Nội cũng được kỳ vọng mang lại lợi ích cho WCM nhờ mạng lưới cửa hàng rộng khắp tại địa phương này.

Tại cuộc gặp gỡ nhà đầu tư quý II/2026 diễn ra chiều 29/7, trước câu hỏi về việc đối thủ đẩy nhanh mở mới cửa hàng và tác động tới lưu lượng khách cũng như hiệu quả kinh doanh, đại diện WinCommerce cho biết: "Chúng tôi và đối thủ lớn nhất có hai phân khúc khách hàng và giá trị mang lại khác nhau, nên gần như không bị ảnh hưởng. Tại một tỉnh phía Bắc, nơi đối thủ mở mới nhiều nhất từ đầu năm đến nay, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu trên cùng một cửa hàng (like-for-like) của chúng tôi vẫn đạt trên 10%. Số liệu cho thấy chúng tôi không bị ảnh hưởng bởi các cửa hàng mới của đối thủ".

Đơn vị phân tích SSI cũng lưu ý rằng với hơn một nửa số cửa hàng đặt tại khu vực phía Bắc, WCM đang sở hữu vị thế thuận lợi để tận dụng xu hướng dịch chuyển chính sách, kích cầu tiêu dùng và việc duy trì mức thuế VAT 8% đến hết năm 2026 đối với nhiều nhóm hàng hóa, dịch vụ thiết yếu.

Bên cạnh yếu tố chính sách, hiệu quả vận hành tại các siêu thị quy mô lớn cũng được cải thiện rõ rệt sau các đợt cải tạo, thể hiện qua mức tăng trưởng doanh thu cửa hàng hiện hữu (LFL) duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm. Đây là chỉ báo cho thấy chất lượng tăng trưởng của WinCommerce đang được cải thiện song song với tốc độ mở rộng mạng lưới.