Cơ cấu danh mục như thế nào cho tuần giao dịch mới?

Phiên giao dịch cuối tuần đầy khốc liệt vừa diễn ra. Những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đã chứng kiến một phiên mà ở đó chứa đựng cả lòng tham, nỗi sợ cũng như nỗi đau mất tiền.

Theo quan sát của chúng tôi, khi thị trường hồi phục phiên sáng, nhiều người đã mua thêm cổ phiếu với kỳ vọng sự hồi phục mạnh sau phiên giảm sâu hôm qua là một tín hiệu để có thể quay trở lại thị trường. Tuy nhiên, niềm hy vọng mong manh đó bị phá vỡ ngay phiên chiều khi mà lực bán mạnh đã xảy ra trên diện rộng. Những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao đã phải bán ra để hạ tỷ trọng margin. Lực bán cứ thế kéo theo dồn dập.

Kết phiên, sàn HOSE có 415 mã giảm trong khi chỉ có 61 mã tăng; HNX có 208 mã giảm và chỉ 59 mã tăng. Sắc đỏ ngập tràn thị trường chứng khoán. VN-Index mất 39 điểm và trở về vùng xuất phát điểm của tháng 11 là 1.443 điểm. HNX-Index mất 9 điêm và đánh mất mốc 450 điểm.

Thanh khoản thị trường vẫn ở mức cao gần 33.000 tỷ đồng trên HOSE và 4,1 nghìn tỷ trên HNX. Thị trường vẫn như thỏi nam châm khi người bán nhiều thì người mua cũng không thiếu, chỉ là bên nào mạnh hơn bên nào mà thôi. Thực tế, HOSE phiên này cũng chỉ có 25 mã giảm sàn; HNX có 8 mã giảm sàn cho thấy bên mua vẫn khá miệt mài và bên bán cũng không phải bán bằng mọi giá trên diện rộng.

Kết phiên giao dịch, VN-Index giảm 38,72 điểm (-2,61%) xuống 1.443,32 điểm; đây là phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 7 của cổ phiếu nà; toàn sàn có 61 mã tăng, 415 mã giảm và 31 mã đứng giá. HNX-Index tăng 8,96 điểm (-1,96%) xuống 449,27 điểm; toàn sàn có 59 mã tăng, 208 mã giảm và 28 mã đứng giá. UpCOM-Index 2,44 điểm (-2,13%) xuống 112,11 điểm.

Sự "tháo chạy" trong phiên cuối tuần cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang vô cùng bất ổn. Đưa ra các khuyến nghị giúp nhà đầu tư về việc "Nên cơ cấu danh mục như thế nào trong thời điểm này?", ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI): Để xác định hành động trong thời điểm này, nhà đầu tư cần làm rõ hai yếu tố là triển vọng thị trường trong thời gian tới như thế nào và tỷ trọng danh mục của mình đã hợp lý chưa.

Về yếu tố triển vọng thị trường, tôi cho rằng thị trường chứng khoán hoàn toàn có cơ hội hồi phục nhờ những yếu tố vĩ mô tích cực. Thứ nhất, chuyên gia y tế đã nhận định biến chủng Omicron lần này tuy lây lan nhanh nhưng không mạnh nên khó tác động sâu rộng đến nền kinh tế. Thứ hai, việc Fed điều hành đẩy nhanh thu hẹp mua trái phiếu chỉ nhằm mục đích giảm kích thích chứ không phải thắt chặt chính sách tiền tệ. Do đó, mặt bằng lãi suất sẽ được duy trì ở mức thấp trong ít nhất một năm nữa. Thứ ba, lạm phát ở Việt Nam vẫn duy trì ở mức ổn định và dư địa cho việc điều hành chính sách nới lỏng tiền tệ còn lớn. Thứ tư, những gói hỗ trợ mà Nhà nước đang nghiên cứu cũng sẽ tác động tích cực đến nền kinh tế trong dài hạn.

Về danh mục cổ phiếu, nếu nhà đầu tư đang nắm giữ những cổ phiếu Blue-chips mà chưa tăng giá nên có sự kiên nhẫn để chờ đợi dòng tiền quay lại. Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu đầu cơ thì nên xem xét cơ cấu giảm bớt danh mục, bởi khi dòng tiền rút ra thì "cuộc chơi đầu cơ" có thể kết thúc bất cứ lúc nào.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Agriseco: Do thị trường hiện đang bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó yếu tố bên ngoài là chủ yếu. Vì vậy theo tôi nên cơ cấu lại danh mục theo hướng tăng tỷ trọng tiền mặt, giảm tỷ trọng cổ phiếu để có vị thế chủ động trước các diễn biến bất thường của thị trường, cụ thể tỷ trọng tôi khuyến nghị là 30% tiền mặt và 70% cổ phiếu. Đặc biệt, nhà đầu tư không nên sử dụng margin giai đoạn này.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Công ty Chứng khoán Yuanta: Tuy thị trường khó xảy ra trường hợp giảm sâu trong thời gian tới, song nhà đầu tư cũng nên kiểm soát rủi ro cho danh mục. Cụ thể là giảm tỷ lệ cổ phiếu về mức thấp tầm 40% danh mục. Quan trọng nhất là hạ lượng margin về mức thấp và tránh "bắt đáy" trong thời điểm này.

Nhận định về diễn biến thị trường tuần từ 6 - 10/12/2021, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng, đà giảm của thị trường có thể tiếp diễn trong một vài phiên đầu tuần trước khi bình ổn trở lại vào cuối tuần. Chỉ số VN-Index có thể hướng đến vùng hỗ trợ 1.420 - 1.435 điểm trước khi phục hồi trở lại. Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ lệ tiền mặt lớn có thể đợi các phiên điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, ưu tiên nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng phục hồi của nền kinh tế như tiêu dùng, bán lẻ, điện.