Cổ phiếu đáng chú ý ngày 13/9: HAH, STB, FRT

Chứng khoán Mirae Asset (MAS): Khuyến nghị tăng tỷ trọng HAH

MAS khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu CTCP Vận Tải Và Xếp Dỡ Hải An (HAH), giá mục tiêu 45.000 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

HAH là doanh nghiệp hàng đầu trong khai thác cảng, vận tải biển, đại lý hàng hải, logistics, ... tại Việt Nam. Hải An sở hữu đội tàu gồm 15 tàu chở container sức chứa hơn 23.000TEU, chiếm gần 30% thị phần vận tải nội địa, tổng sản lượng vận tải gần 600.000TEU mỗi năm bao gồm các tuyến nội địa và nội Á. Trong đó, HAH tự khai thác 8 tàu và cho thuê 7 tàu. Ngoài ra, mỗi năm hàng hóa qua cảng Hải An đạt hơn 400.000TEU.

Dữ liệu của Drewry, chỉ số World Container Index (chỉ số giá cước vận tải biển của 8 tuyến chính trên toàn cầu) đã tăng 211%, từ cuối năm 2023 lên 5.181 USD/container 40ft vào cuối tháng 8/2024. Đà tăng mạnh của giá cước chủ yếu liên quan tới các tuyến vận tải xuyên lục địa. Tuy nhiên, giá cước neo cao giúp giá cước các tuyến nội Á cũng cải thiện.

Theo Cục Hàng hải Việt Nam, tổng khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển 7 tháng đầu năm 2024 đạt hơn 501 triệu tấn (+16% svck) gồm: hàng xuất khẩu đạt 118 triệu tấn (+17% svck), hàng nhập khẩu đạt 155 triệu tấn (+22% svck), hàng nội địa đạt 225 triệu tấn (+10% svck), hàng quá cảnh xếp dỡ đạt 2,171 tỷ tấn. Trong đó, khối lượng hàng hóa container thông qua cảng biển đạt 16.902 triệu TEUS, tăng 21% svck.

Cuối năm 2023 đến nay HAH không ngừng nâng cao năng lực thông qua đầu tư và tiếp nhận 4 tàu đóng mới: Haian Alfa (12/2023), Haian Beta (3/2024), Anbien Sky (5/2024), Haian Opus (7/2024) sức chở đạt 1.800TEU mỗi tàu, nâng tổng trọng tải lên 43,75%, tương ứng tăng thêm hơn 7.000TEU từ mức 16.000TEU vào cuối năm 2022.

Năm 2024, MAS dự phóng doanh thu và lãi ròng của HAH lần lượt đạt 3.106 tỷ đồng và 414 tỷ đồng, tăng 18,9% và 7,5% svck do: (1) biên lợi nhuận gộp tăng từ 23,4% lên 23,9%; (2) sản lượng khai thác tàu ước đạt 562.020TEU, tăng 28% svck, nhờ tăng quy mô đội tàu. Sản lượng khai thác cảng đạt 473.532 TEU, tăng 11% svck.

MAS phân tích chỉ tiêu tài chính HAH

Chứng khoán DSC: Khuyến nghị mua STB

DSC khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, STB), giá mục tiêu 35.000 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Bảng cân đối kế toán khỏe mạnh hơn: Suốt 9 năm kể từ khi STB bắt đầu quá trình tái cơ cấu theo Đề án của NHNN, ngân hàng đã liên tục xử lý các tài sản tồn đọng, các khoản lãi dự thu và trích lập trái phiếu VAMC. Nhóm phân tích kỳ vọng quá trình trích lập cho trái phiếu VAMC sẽ kết thúc hoàn toàn trong năm 2024 giúp quy mô tài sản tài sản sinh lãi tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến quý II/2024, tỷ trọng tài sản sinh lãi của ngân hàng cũng đã tăng lên 95%, mức cao nhất trong giai đoạn tái cơ cấu cùng với tỷ trọng tài sản khác (bao gồm các tài sản cấn trừ nợ thuộc đề án) giảm xuống chỉ còn 3%.

Chi phí trích lập dự báo giảm mạnh từ năm 2025: Chi phí trích lập của STB vốn ở mức thấp so với trung bình ngành (nếu không bao gồm trích lập cho trái phiếu VAMC). Vì vậy việc sớm hoàn thành việc trích lập cho trái phiếu VAMC sẽ giảm áp lực cho chi phí trích lập, từ đó hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận cũng như tạo thêm dư địa để ngân hàng cải thiện chất lượng tài sản.

Tiềm năng dài hạn đến từ xử lý tài sản tồn đọng: Hiện STB đang trong quá trình xử lý 32,5% vốn cổ phần, là tài sản đảm bảo cho nợ xấu của cựu ban lãnh đạo hiện đang do VAMC nắm giữ. Việc xử lý thành công số vốn này sẽ có tác động tích cực đến bộ đệm vốn của ngân hàng, từ đó mở ra cơ hội được NHNN cấp room tín dụng cao hơn và tăng trưởng tốt hơn.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) : Khuyến nghị mua FRT

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT), giá mục tiêu 213.100 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Chuỗi nhà thuốc Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của FRT. Long Châu mang về doanh thu 5.900 tỷ đồng (đóng góp 63%) trong quý II, tăng trưởng 65% svck, doanh thu trên cửa hàng đạt 1,2 tỷ đồng/nhà thuốc/tháng. Trong quý, Long Châu tiếp tục mở mới 119 cửa hàng trên mục tiêu mở mới 400 cửa hàng cả năm. Lợi nhuận sau thuế của chuỗi ước đạt 110 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ.

Tuy kết thúc quý II, doanh thu thuần của FPT Shop đạt 3.372 tỷ đồng (-7,2% svck) nhưng biên lợi nhuận gộp lại tăng 5,6ppts so với cùng kỳ đạt mức 13,8%. Nhờ tiếp tục đóng bớt 101 cửa hàng không hiệu quả và thay đổi cơ cấu sản phẩm mà lợi nhuận trước thuế của FPT Shop tốt hơn so với quý I nếu không tính chi phí đóng cửa hàng.

KBSV dự phóng kết quả kinh doanh năm 2024 của FRT ghi nhận doanh thu thuần 39.528 tỷ đồng (+23,6% svck). Lợi nhuận gộp đạt 7.717 tỷ đồng tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 19,5% tăng mạnh 3,3ppts svck. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ dự báo đạt 301 tỷ đồng. Với triển vọng tăng trưởng tích cực của chuỗi nhà thuốc Long Châu cùng với tham vọng mở rộng hệ sinh thái chăm sóc sức khoẻ, nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FRT.

>> Đón sóng đầu tư công và bất động sản phục hồi, Thép Pomina (POM) chính thức nhận vốn từ ông lớn Nhật Bản