Cổ phiếu đáng chú ý ngày 12/8: BSR, FRT, MBB

Lọc hóa dầu Việt Nam (BSR): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 31.800 đồng/cp

Kết phiên 11/8, cổ phiếu BSR giảm 2,1% xuống 26.050 đồng/cp. Thanh khoản đạt 8,5 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch 223,6 tỷ đồng.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá cổ phiếu BSR đang dần hoàn thiện quá trình tích lũy tại vùng đáy với sự hình thành đồng thời của mô hình hai đáy và tam giác giảm. Cấu trúc hai đáy cho thấy lực bán tại vùng hỗ trợ quanh 23.000 đồng/cp đang suy yếu, trong khi biên độ dao động thu hẹp dần của mô hình tam giác giảm phản ánh trạng thái tích lũy và chuẩn bị cho một chuyển biến mới về xu hướng.

Trong trường hợp giá breakout thành công khỏi vùng kháng cự chính 27.000-28.000 đồng/cp, đi kèm thanh khoản cải thiện, mô hình kỹ thuật hiện tại sẽ được củng cố và mở ra khả năng BSR bước vào một xu hướng tăng mới.

Hệ thống đường trung bình động (MA) cũng đang phát tín hiệu tích cực khi giá lần lượt vượt lên trên các đường MA ngắn, trung và dài hạn. Sự cải thiện đồng thuận của hệ thống MA, kết hợp với cấu trúc tích lũy tại vùng đáy, cho thấy xác suất hình thành xu hướng tăng mới đang được cải thiện.

Trên cơ sở đó, TPS kỳ vọng cổ phiếu BSR có tiềm năng tăng giá, với giá mục tiêu 31.800 đồng/cp, tương ứng mức tăng khoảng 22% so với giá đóng cửa ngày 11/8. Vùng 27.000-28.000 đồng/cp sẽ là khu vực quan trọng cần theo dõi, khi đây vừa là vùng kháng cự, vừa là điều kiện để xác nhận quá trình tích lũy hiện tại đã hoàn tất.

Về tình hình kinh doanh, trong quý II/2026, BSR ghi nhận doanh thu thuần 58.716 tỷ đồng, tăng gần 60% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 7.461 tỷ đồng, tăng 781%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 104.636 tỷ đồng, tăng hơn 52%. Lợi nhuận sau thuế đạt 15.727 tỷ đồng, gấp hơn 12 lần so với cùng kỳ năm trước.

Mới đây, BSR đã chính thức phát hành Hồ sơ mời đề xuất tài trợ vốn (RfP) tới các ngân hàng và định chế tài chính quốc tế. Đây là bước quan trọng nhằm lựa chọn tổ hợp ngân hàng tài trợ, trong đó có ngân hàng đầu mối (Mandated Lead Arranger - MLA), phục vụ nhu cầu vốn cho Dự án Nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất.

Theo hồ sơ mời thầu, BSR kêu gọi các ngân hàng và định chế tài chính tham gia thu xếp khoản vay khoảng 600 triệu USD, tương đương 40% tổng mức đầu tư của dự án.

Các tổ chức tài chính có thể đề xuất nhiều cấu trúc tài trợ khác nhau, gồm khoản vay được bảo hiểm bởi Cơ quan Bảo lãnh Đầu tư Đa phương (MIGA) thuộc Nhóm Ngân hàng Thế giới; khoản vay được bảo hiểm bởi Cơ quan Tín dụng Xuất khẩu (ECA) gắn với gói thầu EPC; hoặc khoản vay thương mại quốc tế (Offshore Commercial Loan).

BSR dự kiến hoàn tất đánh giá và lựa chọn tổ hợp ngân hàng tài trợ cùng ngân hàng đầu mối (MLA) trong quý IV/2026. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp sẽ tiếp tục hoàn thiện các văn kiện tín dụng, hướng tới mục tiêu sẵn sàng giải ngân nguồn vốn vay từ quý III/2027.

Ở diễn biến khác, BSR vừa công bố ngày 12/8/2026 là ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 3% (300 đồng/cp). Ngày giao dịch không hưởng quyền là 11/8, trong khi thời gian thanh toán dự kiến vào ngày 11/9. Với hơn 5 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, BSR dự kiến chi hơn 1.500 tỷ đồng để thực hiện đợt trả cổ tức này.

FPT Retail (FRT): Khuyến nghị tích cực, giá mục tiêu 171.900 đồng/cp

Kết phiên 11/8, cổ phiếu FRT tăng kịch trần lên 146.500 đồng/cp. Thanh khoản đạt 1,4 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch 207,4 tỷ đồng, cao gấp đôi bình quân 10 phiên.

Đáng chú ý, so với vùng đáy 15 tháng được ghi nhận cách đây khoảng hai tuần, thị giá FRT đã tăng gần 40%.

Diễn biến trên diễn ra sau khi FPT Retail công bố kết quả kinh doanh quý II với doanh thu thuần 15.626 tỷ đồng (+37,2% YoY), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 450,5 tỷ đồng (+186,5%). Đây đều là những mức cao kỷ lục theo quý của doanh nghiệp.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, FPT Retail đạt 30.743 tỷ đồng doanh thu, tăng 33% so với cùng kỳ và hoàn thành 52% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.038 tỷ đồng, tương đương 67% mục tiêu cả năm.

Riêng Long Châu mang về 21.448 tỷ đồng doanh thu, tăng 33% và hoàn thành 52% kế hoạch năm. Doanh thu bình quân đạt khoảng 1,3 tỷ đồng/nhà thuốc/tháng, tiếp tục cải thiện so với năm 2025.

Đến cuối tháng 6, Long Châu có 2.639 nhà thuốc và 236 trung tâm tiêm chủng, tương đương tổng cộng 2.875 điểm bán và cơ sở chăm sóc sức khỏe trên toàn hệ thống.

Trong khi Long Châu tiếp tục mở rộng, FPT Shop cũng ghi nhận sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh nhờ điều chỉnh chiến lược theo diễn biến thị trường. Đây là hai yếu tố chính hỗ trợ kết quả kinh doanh hợp nhất của FPT Retail trong nửa đầu năm.

Ở diễn biến khác, chuỗi nhà thuốc thuộc FPT Retail đã chính thức ra mắt hệ thống Xét nghiệm Long Châu, cung cấp dịch vụ xét nghiệm y khoa ứng dụng công nghệ theo tiêu chuẩn quốc tế.

Với kỳ vọng kết quả kinh doanh giai đoạn 2026-2030, Chứng khoán VIX sử dụng kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và định giá tổng các thành phần (SOTP) để xác định giá trị hợp lý của FRT.

Trong đó, phương pháp DCF được triển khai theo hai mô hình FCFF và FCFE. Phương pháp SOTP được áp dụng để định giá riêng Long Châu và FPT Shop theo phương pháp EV/EBITDA, tham chiếu các doanh nghiệp trong nước và quốc tế trong cùng lĩnh vực, sau đó điều chỉnh theo nợ ròng và lợi ích cổ đông không kiểm soát.

Trên cơ sở tỷ trọng 30% FCFF, 30% FCFE và 40% SOTP, giá mục tiêu của FRT được VIX ước tính ở mức 171.900 đồng/cp, tương ứng mức tăng 17,3% so với giá hiện tại ngày 11/8.

Ngân hàng Quân đội (MBB): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 27.000 đồng/cp

Kết phiên 11/8, cổ phiếu MBB tăng 0,5% lên 20.350 đồng/cp. Thanh khoản đạt 18,7 triệu đơn vị (382,9 tỷ đồng), cao hơn 25% so với bình quân 10 phiên.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán ACB (ACBS) hạ 3,6% giá mục tiêu 1 năm của MBB xuống 27.000 đồng/cp, do giảm P/E mục tiêu từ 8,0 lần xuống 6,5 lần, tương đương trung vị lịch sử, nhằm phản ánh môi trường lãi suất cao; đồng thời chuyển thời điểm định giá sang giữa năm 2027. ACBS duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu MBB.

Về tình hình kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm 2026, ngân hàng hoàn thành 49-51% kế hoạch lợi nhuận trước thuế, với mức tăng trưởng 15-20% so với cùng kỳ, đồng thời đạt 48% dự phóng của ACBS. Cho cả năm 2026, ACBS dự báo lợi nhuận trước thuế của MBB đạt 42.407 tỷ đồng, tăng 23,7% so với cùng kỳ.

Trong quý II/2026, lợi nhuận trước thuế tăng 40,7% so với cùng kỳ và 9,7% so với quý trước, được thúc đẩy bởi tăng trưởng tín dụng cao, trong khi chi phí hoạt động và chi phí dự phòng được kiểm soát.

Tín dụng tiếp tục mở rộng mạnh, tăng 37,8% so với cùng kỳ và 13,2% so với đầu năm, vượt mức tăng trưởng chung của ngành lần lượt 17% và 8%. Trong đó, cho vay doanh nghiệp bất động sản - xây dựng tăng 76,6% so với cùng kỳ, tập trung vào bất động sản nhà ở tại TP. HCM, Hà Nội và bất động sản khu công nghiệp.

Rủi ro trong lĩnh vực bất động sản cũng đang được kiểm soát. Tỷ lệ nợ xấu ở mức khoảng 0%, trong khi dư nợ bất động sản - xây dựng chiếm 17,1% tổng dư nợ.

NIM phục hồi 36 điểm cơ bản so với quý trước, lên 4,23%, tương đương cùng kỳ, nhờ lãi suất cho vay cao bắt đầu phản ánh rõ hơn vào lợi suất tài sản sinh lãi.

Trong khi đó, thu nhập ngoài lãi giảm 27,3% so với cùng kỳ nhưng tăng 40,7% so với quý trước, theo xu hướng chung của toàn ngành. Kết quả kém tích cực được ghi nhận ở các mảng dịch vụ, ngoại hối, chứng khoán và thu nợ ngoại bảng, trong bối cảnh thanh khoản thị trường chứng khoán và bất động sản suy giảm.

Chất lượng tài sản nhìn chung ổn định. Tỷ lệ nợ chuyển quá hạn duy trì ở mức 0,37% mỗi quý, thấp hơn mức trung bình lịch sử 0,5% mỗi quý. Tỷ lệ nợ xấu và nợ nhóm 2 lần lượt ở mức 1,4% và 1,0%. Nhờ đó, chi phí tín dụng được kiểm soát ở mức 0,36% mỗi quý, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu ổn định ở khoảng 94%.

Ở diễn biến khác, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) vừa thông báo ngày 12/8 là ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%, đồng thời thực hiện quyền mua cổ phiếu trong đợt chào bán cho cổ đông hiện hữu.

Theo đó, MBB sẽ phát hành hơn 1,2 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức, tương ứng tỷ lệ 15%. Cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 15 cổ phiếu mới.

Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá đạt gần 12.082 tỷ đồng, được sử dụng từ nguồn lợi nhuận lũy kế chưa phân phối năm 2025 của ngân hàng.