Cổ phiếu đáng chú ý ngày 6/8: MSB, VNM, VPB

Ngân hàng Hàng Hải (MSB): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 20.000 đồng/cp

Kết phiên 5/8, cổ phiếu MSB giảm 0,3% xuống 16.150 đồng/cp. Thanh khoản đạt 6,7 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 108 tỷ đồng.

Theo Chứng khoán Agribank (Agriseco), trên đồ thị kỹ thuật, MSB vẫn duy trì xu hướng tăng trung hạn tích cực khi liên tục vượt các vùng đỉnh cũ và bám sát đường EMA21. Chỉ báo MACD nằm trên đường tín hiệu và duy trì trong vùng dương, cho thấy động lượng tăng vẫn chiếm ưu thế, dù cổ phiếu có thể xuất hiện những nhịp rung lắc ngắn hạn sau giai đoạn tăng nhanh.

Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu trong vùng giá 15.000-16.500 đồng/cp và cân nhắc cắt lỗ nếu giá giảm quá 8% so với vùng mua.

Về triển vọng kinh doanh, Agriseco cho biết lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của MSB đạt 1.532 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,6% so với cùng kỳ, chủ yếu do thu nhập ngoài lãi suy giảm. Trong khi đó, thu nhập lãi thuần vẫn tăng 16%, giúp duy trì động lực tăng trưởng từ hoạt động cốt lõi. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 3.423 tỷ đồng, tăng 8%.

Biên lãi ròng (NIM) được giữ ổn định ở mức 3,12%, cao hơn mức bình quân ngành khoảng 2,7%. Đồng thời, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm từ 37,4% xuống còn 36,6%, phản ánh hiệu quả hoạt động được cải thiện.

Đáng chú ý, tăng trưởng tín dụng của MSB đạt 12,9% tính đến cuối quý II, cao hơn đáng kể mức trung bình ngành 7,7%. Động lực chủ yếu đến từ mảng cho vay khách hàng cá nhân với dư nợ tăng 17%, trong khi cho vay doanh nghiệp tăng 10%. Agriseco kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cả năm đạt 15-18% nhờ đẩy mạnh giải ngân cho vay cá nhân, xây dựng và bất động sản.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu được duy trì ở mức 1,83%, không thay đổi so với cuối năm 2025 nhờ tăng cường xử lý nợ xấu trong quý II. Các chỉ tiêu thanh khoản tiếp tục ở mức an toàn với tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) đạt 66,76%, hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 12,27% và tỷ lệ CASA đạt 23,1%.

Ngoài ra, MSB đã thông qua kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ tối đa 20%. Agriseco kỳ vọng kế hoạch này sẽ được triển khai trong quý III, qua đó nâng vốn điều lệ từ 31.200 tỷ đồng lên 37.440 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, ông Trần Anh Đức - con trai Chủ tịch HĐQT đã đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu MSB trong thời gian từ ngày 6/8 đến 4/9. Theo Agriseco, động thái này có thể tạo lực cầu trong ngắn hạn và củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng cũng như định giá của ngân hàng.

Vinamilk (VNM): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 86.800 đồng/cp

Kết phiên 5/8, cổ phiếu VNM giảm 1,5% xuống 58.600 đồng/cp. Thanh khoản đạt 5,3 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 312 tỷ đồng.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) tiếp tục khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VNM và nâng giá mục tiêu lên 86.800 đồng/cp, dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do doanh nghiệp (FCFF). Mô hình định giá sử dụng tỷ suất sinh lời yêu cầu 11% và tốc độ tăng trưởng dài hạn sau năm 2036 là 2%.

Theo KBSV, bối cảnh vĩ mô tiếp tục cải thiện khi doanh số bán lẻ tháng 7 và 7 tháng đầu năm lần lượt tăng 14,5% và 13,1% so với cùng kỳ. Lạm phát được kiểm soát với chỉ số CPI nhóm thực phẩm giảm 0,07% so với tháng trước, dù giá dầu thế giới vẫn ở mức cao do gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz.

Về kết quả kinh doanh, Vinamilk ghi nhận doanh thu quý II đạt 18.856 tỷ đồng, tăng 12,4% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu nội địa tăng 6,5%, còn doanh thu thị trường nước ngoài tăng mạnh 39,2%, đạt 4.332 tỷ đồng. Đặc biệt, doanh thu từ các công ty con ở nước ngoài tăng tới 79,1%.

Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 41,8% lên 43,5%, giúp lợi nhuận gộp tăng 17,1%, đạt 8.204 tỷ đồng. Dù chi phí tài chính và chi phí bán hàng, quản lý đều tăng do mặt bằng lãi suất cao, lợi nhuận sau thuế quý II vẫn tăng 27,9%, lên 3.184 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Vinamilk đạt doanh thu 35.034 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 5.643 tỷ đồng, tăng lần lượt 17,7% và 38,4% so với cùng kỳ.

KBSV đánh giá chiến lược tái định vị thương hiệu đã giúp Vinamilk lấy lại đà tăng trưởng tại thị trường nội địa. Tuy nhiên, công ty vẫn có thể đối mặt với áp lực từ chi phí nguyên liệu, giá nhiên liệu cao và những bất ổn tại thị trường xuất khẩu.

Do đó, KBSV nâng dự báo doanh thu năm 2026 lên gần 69.000 tỷ đồng, tăng 8,3% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế được dự báo đạt khoảng 9.788 tỷ đồng, tăng gần 4%, trong khi biên lợi nhuận gộp duy trì quanh mức 39,2%.

VPBank (VPB): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 36.500 đồng/cp

Kết phiên 5/8, cổ phiếu VPB giảm 0,6% xuống 25.500 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 14 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 360 tỷ đồng.

Trong báo cáo mới công bố, Chứng khoán BIDV (BSC) tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với VPB với giá mục tiêu 36.500 đồng/cp, tương ứng dư địa tăng khoảng 43% so với giá đóng cửa ngày 5/8.

BSC cho biết cổ phiếu VPB hiện giao dịch ở mức P/B khoảng 1,08 lần, thấp hơn 22% so với mức bình quân 5 năm. P/B dự phóng năm 2026 ở mức 1,02 lần, cho thấy định giá vẫn hấp dẫn.

Theo BSC, sau giai đoạn nới lỏng tiền tệ trong hai năm 2024-2025, chính sách điều hành hiện chuyển dần sang ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mô. Dù vậy, Ngân hàng Nhà nước vẫn duy trì một số cơ chế linh hoạt nhằm hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, đồng thời từng bước nâng cao các tiêu chuẩn quản trị theo Basel III. Với nền tảng vốn và thanh khoản vững chắc, VPBank được đánh giá đã sẵn sàng đáp ứng các yêu cầu mới.

Ngân hàng đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng trên 30% trong năm 2026 tại ngân hàng mẹ, đồng thời tiếp tục kiểm soát chất lượng tài sản thông qua đầu tư công nghệ nhằm nâng cao hiệu quả thu hồi nợ xấu. Bên cạnh đó, VPBank kỳ vọng tăng trưởng huy động cả năm đạt khoảng 35%, trong khi tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) được duy trì ở mức 25-27%.

Để giảm áp lực chi phí vốn, ngân hàng sẽ tiếp tục mở rộng huy động thông qua chứng chỉ tiền gửi dành cho khách hàng doanh nghiệp, đồng thời tăng cường huy động vốn quốc tế. Trong tháng 6, VPBank đã thu xếp thành công 1,44 tỷ USD vốn vay quốc tế dài hạn và có kế hoạch huy động thêm khoảng 1,2 tỷ USD trong nửa cuối năm.

BSC cũng cho rằng biên lãi ròng (NIM) của VPBank có thể phục hồi nhẹ trong nửa cuối năm 2026 khi chi phí vốn dần tạo đỉnh. Song song với đó, ngân hàng sẽ điều chỉnh cơ cấu cho vay theo hướng tăng tỷ trọng cho vay ký quỹ, tín chấp và hộ kinh doanh nhằm cải thiện hiệu quả sinh lời.

Đối với Chứng khoán VPBank (VPBankS), dư nợ cho vay ký quỹ đã đạt 38.177 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm, trong khi tỷ lệ dư nợ trên vốn chủ sở hữu mới ở mức 1,04 lần, tạo dư địa để tiếp tục mở rộng hoạt động.

VPBankS cũng dự kiến huy động 450-500 triệu USD trong năm 2026, đồng thời hoàn tất khoản vay hợp vốn quốc tế khoảng 250 triệu USD vào tháng 9 để bổ sung nguồn vốn cho tăng trưởng.

Ngoài ra, việc mua 11% cổ phần tại một công ty quản lý quỹ trong nửa đầu năm được kỳ vọng sẽ hỗ trợ mở rộng mảng quản lý gia sản và khai thác nhóm khách hàng giàu có thông qua hệ sinh thái của VPBank.