Lãi ròng Vĩnh Hoàn (VHC) năm 2024 ước tăng trưởng gần 40%

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố báo cáo triển vọng kinh doanh năm 2024 đối với CTCP Vĩnh Hoàn (mã: VHC).

Đánh giá về triển vọng trong năm mới, VDSC không kỳ vọng về mức tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm 2024 đối với thị trường Mỹ khi tỷ lệ hàng tồn kho/doanh số của Vĩnh Hoàn đang duy trì ở mức 78% (tương đương mức trung bình 77% giai đoạn tháng 1/2015 đến tháng 10/2023) và giá bán hiện nay vẫn còn đang giảm.

Tuy nhiên, VDSC kỳ vọng doanh thu của Vĩnh Hoàng sẽ tăng trong nửa cuối năm 2024 khi tình hình lạm phát kiểm soát và Fed hạ lãi suất, cũng như lệnh cấm vận nhập khẩu thủy sản Nga chế biến từ nước ngoài của Mỹ sẽ giúp tăng sản lượng nhập khẩu từ Việt Nam.

Theo NOAA, cá Pollock của Trung Quốc có 95% xuất xứ tại Nga. Việc cấm vận kỳ vọng sẽ giúp sản lượng cá tra Việt Nam xuất sang Mỹ tăng vào năm 2024 để bù đắp sự thiếu hụt cá Pollock nhập khẩu từ Trung Quốc.

Về thị trường châu Âu, VDSC cho biết chiến tranh tại Hamas - Isarel sẽ áp lực lên giá bán trong ngắn hạn do chi phí vận chuyển tăng. Lộ trình vận chuyển hàng qua EU có hai hướng gồm qua kênh đào Suez hoặc qua Mũi Hảo Vọng.

Nếu chọn đi qua Mũi Hảo Vọng, tổng chi phí vận chuyển tăng do thời gian và quãng đường tăng. Nếu chọn qua kênh đào Suez, chi phí bảo hiểm tăng cao do cần sự bảo hộ của quân đội sẽ ảnh hưởng lên giá bán. Tuy nhiên, VDSC kỳ vọng giá bán sẽ không giảm mạnh nếu EU tăng sản lượng nhập khẩu để tích trữ trong ngắn hạn hoặc chiến tranh kết thúc sớm hơn dự kiến.

Dự đoán kết quả kinh doanh năm 2024 của Vĩnh Hoàn. (Ảnh: VDSC).

Từ những đánh giá trên, VDSC dự đoán doanh thu của Vĩnh Hoàn năm 2024 sẽ đạt 11.577 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.420 tỷ đồng, tăng lần lượt 14% và 39% so với năm 2023 với kỳ vọng sản lượng tiêu thụ và giá bán ASP tăng lần lượt 14,6% và 4,8% so với năm 2023.

Về giá bán trung bình, VDSC dự đoán giá bán sẽ tăng trong 6 tháng cuối năm khi lượng hàng tồn kho cao ở các công ty xuất khẩu cá tra giảm, nhu cầu hồi phục ở các thị trường Mỹ và EU cũng như nguồn cung cá tra giảm do diện tích đang nuôi giảm dần. Diện tích đang nuôi giảm dần do giá cá tra nguyên liệu giảm và chi phí thức ăn tăng làm các hộ dân nuôi bị lỗ.

Biên lợi nhuận gộp năm 2024 của Vĩnh Hoàn được dự đoán đạt mức 18,5%, tăng 340 điểm cơ bản so với năm 2023 nhờ giá bán tăng nhanh hơn giá cá tra nguyên liệu và chi phí thức ăn giảm. Chi phí thức ăn kỳ vọng giảm do diện tích nuôi giảm dần và hiện tượng El Nino kỳ vọng kết thúc vào tháng 4/2024. Hiện tượng El Nino đã làm sản lượng nông sản giảm do mưa ít, từ đó đẩy giá các sản phẩm nông sản như bã đậu nành lên cao.

>>‘Chốt lời’ trước chỉnh, Dragon Capital không còn là cổ đông lớn tại Vĩnh Hoàn (VHC)