Một khoản 'chi phí khác' của Novaland (NVL) đang 'phình to'
Ngoài áp lực lãi vay từ dư nợ gần 73.000 tỷ đồng, Novaland (NVL) còn ghi nhận hàng chục nghìn tỷ đồng nghĩa vụ liên quan đến các hợp đồng hợp tác đầu tư với đối tác.
Như đã thông tin, dư nợ vay của Tập đoàn Novaland (mã NVL) tiếp tục gia tăng và lập kỷ lục trong quý II/2026 - quý đầu tiên doanh nghiệp hoạt động dưới sự điều hành của tân Chủ tịch HĐQT Bùi Cao Nhật Quân.
Trong khi đó, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh vẫn âm gần 3.600 tỷ đồng, cho thấy bài toán tạo dòng tiền từ hoạt động cốt lõi vẫn chưa được giải quyết, phần nào làm lu mờ khoản lãi sau thuế 1.772 tỷ đồng trong nửa đầu năm.
Tại ngày 30/6/2026, tổng dư nợ vay của Novaland đạt gần 72.900 tỷ đồng, tăng so với mức hơn 72.500 tỷ đồng đầu năm, gồm khoảng 30.500 tỷ đồng vay ngắn hạn và 42.400 tỷ đồng vay dài hạn. Áp lực chi phí vốn cũng gia tăng khi doanh nghiệp đã chi gần 2.700 tỷ đồng tiền lãi vay trong 6 tháng đầu năm, cao hơn khoảng 1.250 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Không chỉ đối mặt với gánh nặng nợ vay, Novaland còn ghi nhận áp lực lớn từ các khoản chi phí phải trả.
Đến cuối quý II, khoản mục này đạt gần 19.952 tỷ đồng, tăng khoảng 1.990 tỷ so với cuối năm 2025. Trong số này, 13.669 tỷ đồng, tương đương gần 69% tổng giá trị, là chi phí lãi vay và lãi hợp tác đầu tư đã phát sinh nhưng chưa thanh toán, trong khi chi phí xây dựng chiếm hơn 5.077 tỷ.
Đáng chú ý, gần như toàn bộ chi phí phải trả ngắn hạn, tương đương 19.913 tỷ đồng, là nghĩa vụ với các bên thứ ba; số dư với các bên liên quan chỉ khoảng 38,6 tỷ đồng. Cơ cấu này cho thấy áp lực tài chính của Novaland hiện chủ yếu đến từ các chủ nợ, nhà thầu và đối tác bên ngoài, thay vì các doanh nghiệp trong hệ sinh thái.
Ngoài ra, bảng cân đối kế toán còn ghi nhận hơn 48.500 tỷ đồng ở khoản mục phải trả khác. Riêng các khoản nhận trước theo hợp đồng hợp tác đầu tư phát triển dự án đã lên tới hơn 38.100 tỷ đồng, phản ánh nghĩa vụ của Novaland đối với các đối tác trong việc triển khai dự án đúng tiến độ và hoàn thiện các thủ tục pháp lý.
Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp cũng đang ghi nhận hơn 45.000 tỷ đồng các khoản phải thu, cho thấy lượng vốn rất lớn vẫn đang nằm tại các đối tác và chưa thể quay trở lại phục vụ hoạt động kinh doanh. Đây tiếp tục là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng cải thiện dòng tiền của Novaland trong thời gian tới.
