Vừa qua, rất nhiều cổ phiếu bất động sản tăng giá giống như “tát nước theo mưa”, mức tăng rất phi lý và vượt xa giá trị thật của doanh nghiệp.
Các chuyên gia của nhiều công ty chứng khoán (CTCK) mới đây đã đưa ra quan điểm về sự biến động mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu BĐS trong thời gian vừa qua (khi giảm sàn, lúc tăng trần trong thời gian ngắn), và khuyến cáo nhà đầu tư nên thận trọng xem xét kỹ lưỡng nếu định rót vốn vào nhóm ngành này. Cụ thể:
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, CTCK VPS
định giá, đánh giá các cổ phiếu bất động sản không hề dễ dàng ngay cả đối với các chuyên gia phân tích có kinh nghiệm mà chưa muốn nói là các nhà đầu tư mới.
Nhóm bất động sản, nhiều cổ phiếu đã tăng vượt giá trị mức định giá cơ bản như DIG, CEO, CII.... phần ước lượng giá trị sổ sách, giá trị tài sản kể cả mức giá trị thanh lý trong trường hợp doanh nghiệp gặp vấn đề khó khăn lớn cũng đã được tính đến cho dù doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt hay không?
Do vậy, nhà đầu tư chỉ đầu tư và mua khi rủi ro mua là thấp nhất với triển vọng tăng giá của các cổ phiếu còn nhiều - Còn nếu thị giá không còn hấp dẫn thì nhà đầu tư nên lựa chọn giải pháp bỏ qua và chuyển sang tìm các cơ hội đầu tư khác.
Do vậy, có thể trong nhóm cổ phiếu bất động sản, bất động sản khu công nghiệp vẫn còn có những cơ hội đặc biệt nhưng không phải là tất cả.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK Maybank KimEng Việt Nam cho rằng, trong ngắn hạn, trước mắt nhóm này không hề rẻ, thậm chí là đắt khi nhiều cổ phiếu đã tăng hàng chục lần chỉ trong thời gian ngắn. Do đó, việc giảm sốc dù bất ngờ nhưng có thể hiểu được. Vì thế, việc tăng trở lại mang tính phục hồi nhiều hơn là đổi sang lại xu hướng tăng.
Cần lưu ý, nhiều cổ phiếu đã giảm một nửa, như vậy, muốn tăng lại cần phải tăng gấp đôi, điều này hoàn toàn không dễ nếu chỉ trong vài phiên.
Trong khi đó, ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư CTCK Agriseco đồng ý với quan điểm giá đất dài hạn sẽ tăng, “cơm không ăn thì gạo còn đó”. Tuy nhiên, cần đánh giá kỹ để xem xét việc lấy mặt bằng giá đất như vừa rồi đã là phù hợp để định giá doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, cũng cần phân tách rõ quỹ đất sạch, pháp lý đầy đủ so với các quỹ đất đang nghiên cứu triển khai.
Cuối cùng, khi nhà đầu tư chỉ mua số lượng ít và chưa đủ quyền chi phối doanh nghiệp, nên nhìn lại về lịch sử quản trị điều hành để xác định được liệu lợi nhuận doanh nghiệp có thực sự đến được tay cổ đông.
Vừa qua, tôi đánh giá rất nhiều cổ phiếu bất động sản tăng giá giống như “tát nước theo mưa”, mức tăng rất phi lý và vượt xa giá trị thật của doanh nghiệp.
Ông Dương Hoàng Linh, Trưởng phòng phân tích CTCK SBS cho biết, trong những nhận định gần đây, tôi cũng đã có sự cảnh báo về mức độ phi lý của giá nhiều cổ phiếu ngành bất động sản. Nhà đầu tư cần có sự nhìn nhận kỹ hơn về những khuyến nghị, tư vấn tràn lan thời gian vừa qua.
Tôi lấy ví dụ: một doanh nghiệp bất động sản sở hữu quỹ đất lớn không đồng nghĩa giá trị cổ phiếu phải cao, mà còn phải đánh giá năng lực triển khai dự án, tiềm năng sinh lời, dòng tiền...
Mặc dù đã trải qua một đợt sụt giảm rất mạnh nhưng trên quan điểm cá nhân tôi cho rằng, mặt bằng giá hiện tại của nhiều cổ phiếu bất động sản vẫn ở mức độ vượt quá giá trị thật. Điều đó có nghĩa không phù hợp để đầu tư dài hạn, còn ở khía cạnh lướt sóng ngắn hạn thì có thể có lợi nhuận nhưng rủi ro như vừa qua lúc nào cũng hiện hữu.
