CTG lọt tầm ngắm chuyên gia với kỳ vọng tăng trưởng bứt phá 2 chữ số

Báo cáo Chứng khoán PHS mới đây đã đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu CTG của Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (Vietinbank - Mã: CTG) với giá mục tiêu 40.000 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng gần 12%.

Với vị thế là một trong những ngân hàng quốc doanh trụ cột của nền kinh tế, VietinBank đã tham gia hỗ trợ truyền dẫn các chính sách điều hành của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước và là một trong 2 ngân hàng có chi phí huy động vốn thấp nhất toàn ngành ngân hàng.

Kết thúc nửa đầu năm 2024, chi phí huy động vốn của ngân hàng giảm 79 điểm so với cuối năm 2023 còn 3,73%. Hơn nữa, việc liên tục cải thiện tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) và phát triển hệ sinh thái tài chính giữa các công ty con đã hỗ trợ Vietinbank duy trì được lợi thế huy động vốn này.

Trước diễn biến khó lường của nền kinh tế, Vietinbank là một trong những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất toàn ngành khi là một trong một trong 5 ngân hàng duy nhất có tỷ lệ bao phủ nợ xấu lớn hơn 100%. Dù chất lượng tài sản sụt giảm trong nửa đầu năm 2024 do nền kinh tế còn nhiều khó khăn, nhưng về mặt tích cực, PHS nhận thấy rủi ro hình thành lớp nợ xấu mới đang giảm rõ rệt.

Cùng với việc mạnh tay gia tăng trích lập dự phòng rủi ro, ngay từ đầu năm, ngân hàng đã chủ động điều chỉnh cơ cấu danh mục tài sản có rủi ro, đồng thời định hướng tín dụng đến những ngành có mức độ rủi ro thấp hơn. Theo đó, PHS ước tính tỷ lệ bao phủ nợ xấu năm 2024 và 2025 lần lượt là 142% và 158%.

Diễn biến cổ phiếu CTG thời gian gần đây

Việc tăng vốn từ lợi nhuận chưa phân phối sẽ hỗ trợ ngân hàng làm dày bộ đệm vốn, cải thiện tỷ lệ an toàn vốn, giúp ngân hàng mở rộng hoạt động kinh doanh, đồng thời gia tăng kỳ vọng về triển vọng tăng trưởng của ngân hàng.

Vietinbank đã nhận được ý kiến của NHNN và Bộ Tài chính cho phép dùng toàn bộ lợi nhuận giữ lại năm 2022 (11 nghìn tỷ đồng) để tăng vốn thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu, tương đương tỷ lệ 21,4%. Ngân hàng cũng đang đề xuất các Cơ quan có thẩm quyền cho phép được dùng toàn bộ lợi nhuận giữ lại năm 2023 (9 nghìn tỷ đồng) để tăng vốn, tương đương với tỷ lệ 16,8%.

PHS kỳ vọng, ngân hàng sẽ hoàn thành đợt tăng vốn trong quý IV/2024, qua đó đưa vốn điều lệ lên khoảng 74,2 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng 38% so với năm 2023.

Chuyên gia PHS cho rằng, tăng trưởng tín dụng của Vietinbank sẽ tiếp tục hưởng lợi từ đà phục hồi của nền kinh tế trong nửa cuối năm 2024 và chuyển tiếp sang năm 2025, ước tính đạt 13,8% trong năm 2024 và 14% trong năm 2025. Đồng thời, nhờ vai trò là ngân hàng quốc doanh trụ cột, Vietinbank có lợi thế hơn trong huy động vốn, và sẽ duy trì lãi suất cho vay ở mức thấp để hỗ trợ nền kinh tế, qua đó PHS dự phóng biên lãi thuần NIM năm 2024 và 2025 lần lượt là 3,01% (tăng 10 điểm) và 3,16% (tăng 15 điểm).

Khả năng trả nợ của doanh nghiệp và dân cư sẽ cải thiện hơn dần về cuối năm khi nền kinh tế có nhiều tín hiệu khởi sắc hơn. Thông tư 06/2024/TTNHNN về cơ cấu lại nợ cho phép cơ cấu lại các khoản nợ xấu đến ngày 31/12/2024, sẽ hỗ trợ ngân hàng kiểm soát chất lượng nợ xấu. Do đó, PHS ước tính tỷ lệ nợ xấu năm 2024 và năm 2025 lần lượt là 1,42% và 1,38%.

Qua đó, lợi nhuận sau thuế của Vietinbank năm 2024 và năm 2025 được dự phóng lần lượt là 20,759 tỷ đồng và 23,470 tỷ đồng.

>> 'Thăng hoa' nhờ cơn sốt vàng, 1 cổ phiếu được khuyến nghị MUA kỳ vọng tăng 12%